周三，氧化鋁期貨市場呈現震蕩小漲態(tài)勢，主力合約2409在經歷高開后維持平穩(wěn)運行，午后略有波動但尾盤勉強收紅。截止當日15：00收盤，氧化鋁主力月2409合約報3729元，微漲2元，漲幅收窄至0.05%。27個合約累計成交247,029手，比前一交易日減少95,822手，跌幅28.0%；持倉量154,717手減少4,449手，跌幅2.80%。反映當前市場活躍度有所下降，市場交易氛圍趨向謹慎。
現貨市場動態(tài)：近期，氧化鋁現貨市場交易活躍度顯著減弱，電解鋁生產商在補庫需求驅動下仍顯謹慎，觀望情緒濃厚，實際采購意愿低迷。供應商則保持穩(wěn)定的出貨節(jié)奏，市場供需雙方僵持，交易氛圍冷清。這一局面部分歸因于市場對未來供需變化的不確定性以及宏觀經濟環(huán)境的微妙變化。
宏觀經濟與市場預期：盡管美國6月零售銷售數據意外強勁，但并未改變市場對美聯儲可能于9月降息的普遍預期。這一預期為期貨市場提供了一定支撐，使得氧化鋁等大宗商品價格在短期內得以維持相對高位。
供應端分析：國家統(tǒng)計局數據顯示，2024年6月中國氧化鋁產量同比增長1.4%，但環(huán)比增幅有限。山西與河南鋁土礦復產進度緩慢，導致本地供應緊張，制約了產量的進一步提升。然而，展望7月，隨著山西、廣西及內蒙古等地復產和新增產能的逐步釋放，預計國內氧化鋁日均產量將持續(xù)增加，盡管鋁土礦復產規(guī)模有限。
需求端展望：市場對氧化鋁未來的需求增長持樂觀態(tài)度，現貨價格在高位保持相對穩(wěn)定，為期貨價格提供了堅實的支撐。短期內，氧化鋁期貨價格或將經歷一段高位震蕩整理的時期，等待更多市場信號的指引。
策略建議：鑒于當前市場狀況，短期內推薦采取正向套利策略（正套操作），利用近月合約相對強勢的特點，捕捉可能的價差收益。同時，投資者應密切關注印尼等關鍵產區(qū)的政策動態(tài)，這些政策變化可能對氧化鋁市場的供應狀況及價格走勢產生重要影響。此外，還需留意國內外宏觀經濟環(huán)境的變化，以及電解鋁等下游行業(yè)的生產狀況和需求變化，以便及時調整投資策略。
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