觀點：本周宏觀面國內(nèi)外形成空頭共振，期待的“口糧”仍在討論中，導(dǎo)致內(nèi)盤資金周中多轉(zhuǎn)空致弱者恒弱的滬鋁被資金持續(xù)打壓。供給端，國內(nèi)鋁土礦供給偏緊破滅，海外鋁土礦是否轉(zhuǎn)寬松需時間檢驗；需求端，電力系統(tǒng)穩(wěn)步增長，光伏增產(chǎn)難以持續(xù)，汽車產(chǎn)銷量面臨下滑，下游鋁棒加工費(fèi)本周持穩(wěn)；鋁價回落對下游提振小于恐慌情緒，初級加工走弱，高端加工緊俏。周五再創(chuàng)新低至19505，下行持續(xù)，量能穩(wěn)定，關(guān)注19500支撐情況，19500破位下探19000的概率持續(xù)增加，下周暫看19200-20000偏弱震蕩。

本周宏觀呈現(xiàn)國內(nèi)外悲觀共振。美國制造業(yè)指數(shù)低位，零售數(shù)據(jù)持平，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)略增；美聯(lián)儲展望后市預(yù)計經(jīng)濟(jì)增長放緩，9月降息25個基點的概率維持90%以上，整體偏弱；歐洲工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)同環(huán)比均下降，經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)再度走低，零售數(shù)據(jù)和消費(fèi)者信心未能被歐洲杯帶動反彈，歐洲央行因物價壓力偏大保持利率不變，整體維持低位，無復(fù)蘇跡象；國內(nèi)受二季度和6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于前期影響，整體樂觀情緒大幅減弱，三中全會的利好政策遲遲未現(xiàn)對回落的盤面無法形成支撐；日本政府下調(diào)2024年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期疊加韓國申報停業(yè)法人創(chuàng)歷史新高，東北亞經(jīng)濟(jì)持續(xù)不景氣。

7月19日，上期所鋁庫存減1475噸至159617噸；LME鋁庫存減少3750噸至960075噸。長江有色現(xiàn)貨A00鋁報價19490，跌80，貼水滬鋁08合約50。

技術(shù)面：08合約周五跳空低開19505-19630低位窄幅整理收19570，減倉10368手，成交活躍；本周沿5周均線持續(xù)下跌至19505，收于40周均線附近，振幅620，減倉50000手，成交縮量，MACD綠柱變長，回落趨勢持續(xù)但量能大減，短期關(guān)注19500支撐情況，下破或看19000-19200上漲起始區(qū)間。
加權(quán)合約周五跳空低開19569-19693低位整理收19642，增倉2355收，成交穩(wěn)定，MACD綠柱持續(xù)變短，下跌動能穩(wěn)定；本周平開小幅反彈受5周均線壓制后下跌，振幅600，遇40周均線反彈收19642，增倉11000手，成交活躍，量能穩(wěn)定，MACD綠柱變長，下行動能仍存，40周均線恐難行程有效支撐，后市下破或看19200支撐情況，下周19200-20000偏弱震蕩。