在近期全球經(jīng)濟數(shù)據(jù)的波動中,美國制造業(yè)領(lǐng)域的一系列關(guān)鍵指標再度引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注與擔憂。具體而言,美國8月份標普全球制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值揭曉為47.9,這一數(shù)字不僅未能達到市場先前預(yù)期的48.1,甚至較其初值48.0也有所下滑,進一步凸顯了美國制造業(yè)活動的持續(xù)放緩趨勢。與此同時,回顧7月份數(shù)據(jù),該指數(shù)終值雖為49.6,勉強位于榮枯線之上,但已顯示出制造業(yè)擴張動能的顯著減弱。此外,美國7月營建支出的環(huán)比下降0.3%,這一降幅超出了經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測的-0.1%,且前值從原先的下降0.3%被修正為持平,進一步印證了美國經(jīng)濟中建筑行業(yè)的疲軟態(tài)勢。
尤為引人注目的是,8月份美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)制造業(yè)PMI同樣低于市場預(yù)期的47.5,僅錄得47.2,盡管較前值46.8略有回升,但仍深陷收縮區(qū)間,明確指向了制造業(yè)活動的進一步萎縮。這一系列不及預(yù)期的數(shù)據(jù),無疑給市場情緒投下了濃重的陰影,尤其是對于大宗商品市場而言,作為工業(yè)晴雨表的銅價更是首當其沖,承受了巨大的下行壓力。
在供應(yīng)端,盡管礦端現(xiàn)貨市場總體維持了相對穩(wěn)定的態(tài)勢,但交易條件并不樂觀,精煉銅與廢銅之間的價差持續(xù)保持在低位,這一現(xiàn)象直接反映了廢銅供應(yīng)市場的緊張局面,對整體銅供應(yīng)構(gòu)成了額外的擾動因素,TC價格的低迷,也側(cè)面說明了冶煉企業(yè)在當前市場環(huán)境下的利潤空間有限,進一步限制了供應(yīng)端的靈活性。
然而,在需求端,隨著銅價的回調(diào),下游終端企業(yè)似乎找到了入市的契機,前期因價格高企而積壓的訂單開始逐步釋放,企業(yè)采購意愿有所增強,市場情緒逐漸回暖。這一積極變化在國內(nèi)庫存數(shù)據(jù)上得到了直觀體現(xiàn):國內(nèi)銅庫存持續(xù)小幅下降,不僅表明下游需求正在逐步改善,也預(yù)示著市場供需關(guān)系正朝著更加平衡的方向發(fā)展。
綜上所述,盡管美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳給銅價帶來了短期的下行壓力,但供應(yīng)端的微妙變化與下游需求的逐步復(fù)蘇,為銅市場注入了一絲暖意。未來,銅價的走勢將取決于全球經(jīng)濟復(fù)蘇的進度、政策面的支持力度以及供需雙方力量的進一步博弈。
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