長江有色金屬網訊：

9月5日日盤，上期所基本金屬全線下跌。滬銅跌0.65%至71520元/噸，滬鋁跌1.23%至19195元/噸，滬鋅跌3.71%至22695元/噸，滬鎳跌2.19%至123450元/噸，滬錫跌1.99%至246420元/噸，不銹鋼持平至13480元/噸，滬鉛跌1.48%至16925元/噸。

【長江有色：供需緊張持續(xù)，旺季消費預期與庫存去化趨勢并存】

在當前國內外鋅精礦市場的微妙格局下，國產鋅精礦的增量幾乎可以忽略不計，呈現出一種穩(wěn)定的低增長態(tài)勢，而進口鋅精礦方面，盡管環(huán)比數據顯示有所回升，但同比視角下卻揭示出顯著的下滑趨勢，這無疑加劇了原本就緊張的礦石供需狀況。加工費用的持續(xù)承壓，反映出礦源緊張對于產業(yè)鏈上游成本的直接影響，迫使冶煉企業(yè)面臨更為嚴峻的經營挑戰(zhàn)。

冶煉企業(yè)端的礦庫存水平正逐月走低，這一現象不僅是短期內供需失衡的直接體現，也預示著行業(yè)內普遍存在的原料短缺問題正逐步惡化。與此同時，隨著部分企業(yè)進入檢修期并實施減產計劃，這一影響正在行業(yè)內持續(xù)發(fā)酵，進一步收緊了市場的供應端。尤為值得注意的是，中國鋅原料聯合談判小組在最新季度會議上的表態(tài)，更是引發(fā)了市場對于未來冶煉企業(yè)可能采取聯合減產策略以應對原料短缺的廣泛猜測，這無疑為鋅市場的未來走向增添了一層不確定性。

精煉鋅的產量在這樣的背景下顯得尤為珍貴，其增長難度遠超過往，而進口鋅的流入量同樣不盡如人意，雙重因素疊加下，整體市場的供應量持續(xù)偏低，加劇了市場的緊張氣氛。然而，步入9月這一傳統消費旺季，加之政策層面的積極扶持，鋅消費市場似乎迎來了一絲轉機，市場對于需求邊際改善的預期逐漸升溫。后續(xù)，市場的焦點將更多地集中在需求端如何順利向旺季過渡，以及這一過程中消費增量的實際表現。

在庫存方面，盡管上周精煉鋅社會庫存出現了小幅增加，但這并未改變整體庫存去化的大趨勢。近期宏觀情緒雖有波動，市場信心一度受挫，但鋅市場的供需缺口似乎并未因此有所緩解，反而有可能在未來一段時間內持續(xù)存在。這一現狀為鋅價提供了有力的支撐，同時也暗示著即便在市場波動中，鋅庫存的去化趨勢依然堅定。因此，投資者與產業(yè)界需密切關注市場動態(tài)，特別是需求端的變化情況，以應對可能出現的市場波動與機遇。

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