海外方面,以美國、日本、韓國為代表的發(fā)達經(jīng)濟體,其制造業(yè)數(shù)據(jù)邊際上出現(xiàn)了回落跡象,這一趨勢無疑為全球制造業(yè)的復(fù)蘇之路蒙上了一層陰影。與此同時,內(nèi)需市場也面臨著不小的挑戰(zhàn),房地產(chǎn)市場持續(xù)下行,加之上半年財政擴張步伐相對遲緩,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)增速亦有所放緩。然而,隨著專項債券、特別國債等財政資金的逐步到位,市場普遍預(yù)期下半年基建增速或?qū)⑵蠓€(wěn),為國內(nèi)經(jīng)濟注入新的活力。在此背景下,下半年國內(nèi)財政政策的擴張力度以及歐美經(jīng)濟體是否步入衰退,成為了需求端最為關(guān)鍵的變量。
轉(zhuǎn)向供給端,近期,冶煉產(chǎn)能的增長速度顯著快于礦石供應(yīng)端的增速,加之部分存量礦山產(chǎn)量下滑,導致鋅礦加工費持續(xù)走低,嚴重壓縮了冶煉廠的利潤空間,這一狀況直接影響了冶煉行業(yè)的開工率,同比出現(xiàn)下滑,進而在7月份引發(fā)了國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量的顯著下降。此外,由于4至5月期間精煉鋅進口出現(xiàn)較大虧損,7至8月的精煉鋅進口量也隨之下滑,國內(nèi)精煉鋅總供應(yīng)量明顯減少,庫存快速消耗。
然而,值得注意的是,7月份精煉鋅的進口窗口再次開啟,預(yù)示著隨著市場條件的改善,9月份國內(nèi)精煉鋅的進口量有望恢復(fù)增長,這一變化為市場帶來了一絲樂觀情緒,但長期邏輯仍需謹慎考量。目前,礦山利潤狀況良好,根據(jù)已公布的投產(chǎn)進度,預(yù)計今年三季度后,全球范圍內(nèi)將有多個新投產(chǎn)的鋅礦項目逐步釋放產(chǎn)能,這將有助于緩解原料緊缺的現(xiàn)狀,支撐加工費觸底回升,并對長期鋅價的上方空間形成一定限制。
綜上所述,當前國內(nèi)鋅市場正處于一個供需緊平衡的微妙狀態(tài)。一方面,煉廠在旺季前的減產(chǎn)疊加進口精煉鋅量的下滑,導致社會庫存快速去化,現(xiàn)貨市場階段性偏緊,為期貨盤面提供了較強的支撐;另一方面,礦山遠期的投產(chǎn)邏輯則像一把懸在頭頂?shù)倪_摩克利斯之劍,時刻提醒著市場參與者需警惕上方空間的限制。因此,在價格步入24000元/噸上方后,鋅價的上漲動力或?qū)⒅饾u減弱,市場或?qū)⑦M入一個相對平穩(wěn)的調(diào)整期。未來,鋅市場的走勢將取決于供需兩端的動態(tài)平衡以及全球經(jīng)濟形勢的進一步演變。
【為幫助企業(yè)拓展市場,進一步暢通產(chǎn)業(yè)循環(huán),長江有色金屬網(wǎng)組織相關(guān)行業(yè)企業(yè)家擬于2024年9月25日赴廣西河池開展2024廣西河池鉛鋅錫產(chǎn)業(yè)考察交流暨對接活動。本次活動以走訪參觀考察河池鉛鋅錫銻銦鍺等有色金屬企業(yè),重點了解河池有色金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展狀況、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及特點等,同時與相關(guān)負責人進行交流,實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)調(diào)研、采供及投資考察的有效對接。誠摯邀請上下游企業(yè)報名參與,名額有限,9月10日前享早鳥價!】
報名聯(lián)系人:
鄧女士 15060735978(微信同號)
18150902728(微信同號)
掃一掃填寫表單讓會務(wù)組聯(lián)系你
【免責聲明】:凡注明文章來源為“長江有色金屬網(wǎng)”的文章,均為長江有色金屬網(wǎng)原創(chuàng),版權(quán)歸本網(wǎng)站所有,任何媒體、網(wǎng)站或個人未經(jīng)本網(wǎng)站書面授權(quán)不得轉(zhuǎn)載。凡本網(wǎng)注明來源:“XXX(非長江有色金屬網(wǎng))”的文章,均轉(zhuǎn)載自網(wǎng)絡(luò),版權(quán)歸原作者及其公司所有。本站已盡可能對作者和來源進行了標注,若有疏忽造成漏登,請及時與我們聯(lián)系,我們將根據(jù)著作權(quán)人的要求,立即更正或刪除有關(guān)內(nèi)容。本網(wǎng)站所發(fā)布的文章目的在于傳遞更多信息,并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。