【引言】2 月 19 日，美聯(lián)儲(chǔ)公開了 1 月 28 - 29 日會(huì)議紀(jì)要，顯示一致決定維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在 4.25%-4.5% ，評(píng)估經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)健、就業(yè)良好、通脹略高且風(fēng)險(xiǎn)偏向上行，還分析了特朗普政策、債務(wù)上限、金融機(jī)構(gòu)等風(fēng)險(xiǎn)，展望貨幣政策需看通脹進(jìn)展、資產(chǎn)負(fù)債表政策有調(diào)整可能、政策框架審查預(yù)計(jì)夏末結(jié)束。受此影響，美股三大股指低開后震蕩拉升小幅收高，部分科技股漲跌不一；2 月 19 日、20 日美元指數(shù)上漲，短期呈漲勢(shì)；NYMEX 原油期貨主力合約與 ICE 布油期貨主力合約均上漲。國內(nèi)市場(chǎng)方面，周三大盤低開高走，A 股普漲，科技板塊重回?zé)狳c(diǎn)，機(jī)械設(shè)備、電子、計(jì)算機(jī)等科技相關(guān)板塊領(lǐng)漲，煤炭、銀行、石油石化、公共事業(yè)等板塊則陷入調(diào)整。
2025年2月20日本交易日有色金屬的價(jià)格走勢(shì)如下：
• 銅：長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#銅的價(jià)格區(qū)間為77240元/噸至77280元/噸，日均價(jià)為77260元/噸，較前一交易日上漲80元/噸。

• 鋁：長(zhǎng)江現(xiàn)貨A00鋁的價(jià)格區(qū)間為20670元/噸至20710元/噸，日均價(jià)為20690元/噸，較前一交易日上漲90元/噸。

• 鉛：長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鉛的價(jià)格區(qū)間為17000元/噸至17100元/噸，日均價(jià)為17050元/噸，較前一交易日價(jià)格下跌25元/噸。

• 1#鋅：長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鋅的價(jià)格區(qū)間為23830元/噸至23930元/噸，日均價(jià)為23880元/噸，較前一交易日上漲0元/噸。

• 錫：長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#錫的價(jià)格區(qū)間為260250元/噸至262250元/噸，日均價(jià)為261250元/噸，較前一交易日下跌500元/噸。

• 鎳：長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鎳的價(jià)格區(qū)間為124400元/噸至126600元/噸，日均價(jià)為125500元/噸，較前一交易日上漲450元/噸。
綜上所述，本交易日各類有色金屬品種震蕩修復(fù)，呈現(xiàn)逐步反彈趨勢(shì)；特朗普宣稱征關(guān)稅引發(fā)連鎖反應(yīng)，市場(chǎng)不確定性增加，恒生指數(shù)微跌，恒生科技指數(shù)逆勢(shì)收漲，A 股市場(chǎng)亮眼。美降息前提是通脹下行，關(guān)稅政策不明使經(jīng)濟(jì)形勢(shì)充滿變數(shù)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)金屬窄幅震蕩后迎新一輪反彈，本觀點(diǎn)僅供參考，不做操盤指引（長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)m.zehuiamc.cn）