今日黑色系金屬價格呈現震蕩偏弱走勢,螺紋鋼、熱卷價格盤中下探后有所反彈,鐵礦石窄幅波動,焦煤焦炭延續(xù)弱勢。從短期看,市場正處于需求驗證期,價格走勢受多重因素交織影響。
國內需求端:終端需求呈現分化態(tài)勢。螺紋鋼需求恢復節(jié)奏偏緩,庫存累積雖有所放緩但絕對值仍處于近年同期低位,下游復工進度不及預期;熱卷需求表現相對強勁,尤其是制造業(yè)和出口領域支撐其價格,但高供應格局下庫存壓力猶存。鋼廠復產方面,鐵水產量回升至 230 萬噸 / 天以上,短流程鋼廠復產積極,但原料采購仍以低庫存策略為主,對成本支撐形成制約。
國內市場:兩會期間釋放的積極財政政策對基建形成一定支撐,但房地產領域政策仍以穩(wěn)價格、去庫存為主,新開工缺乏增量政策,導致用鋼需求預期受限。市場對后續(xù)政策加碼的期待與現實需求疲軟的博弈持續(xù),宏觀樂觀情緒與產業(yè)矛盾相互交織。
宏觀因素:美元指數近期走強,疊加美股波動加劇,市場避險情緒升溫,對以美元計價的大宗商品形成壓制。美國對華關稅政策調整,進一步加劇外需不確定性,尤其對鋼材出口形成潛在沖擊,削弱市場信心。
原料端:鐵礦石供需雙強格局未改,港口庫存高位但疏港量回升,短期支撐礦價;長期來看,海外礦商發(fā)運恢復及國內粗鋼壓減預期,使得遠月供應寬松預期增強。焦煤焦炭受鋼廠利潤收縮影響,連續(xù)提降后供應縮減,但需求改善有限,庫存去化緩慢,價格承壓。
后市展望:短期內黑色系價格或維持區(qū)間震蕩,關注 3 月政策落地效果及需求復蘇強度。若旺季需求不及預期,庫存矛盾可能激化,價格存在回調風險;反之,若政策超預期發(fā)力,或帶動階段性反彈。中長期看,房地產需求拖累、出口受限及原料成本下移等因素,仍將制約黑色金屬價格中樞。
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