現(xiàn)貨市場動(dòng)態(tài)

氧化鋁現(xiàn)貨市場交投持續(xù)清淡，價(jià)格呈現(xiàn)陰跌態(tài)勢。買賣雙方深度博弈，下游電解鋁企業(yè)維持強(qiáng)勢壓價(jià)策略，市場成交以零星低價(jià)小單為主，整體交易表現(xiàn)平淡?，F(xiàn)貨報(bào)價(jià)延續(xù)窄幅下調(diào)，買賣雙方僵持格局未現(xiàn)明顯改善跡象。

期貨盤面表現(xiàn)

期貨市場空頭氛圍濃厚，主力2505合約早盤低開低走，日內(nèi)維持弱勢震蕩格局，當(dāng)日15：00終盤報(bào)收于2951元/噸，跌幅0.94%。技術(shù)面上，均線系統(tǒng)呈空頭排列，MACD指標(biāo)死叉向下發(fā)散，顯示短期下行壓力仍存。

供需結(jié)構(gòu)推演

供給端：北方新增130萬噸年產(chǎn)能已投入運(yùn)行，盡管近期檢修裝置增多導(dǎo)致日產(chǎn)量小幅回落，但整體產(chǎn)能利用率仍維持高位。新增產(chǎn)能的持續(xù)釋放，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步推高市場供應(yīng)量。

需求端：下游電解鋁行業(yè)擴(kuò)張步伐顯著放緩，新建產(chǎn)能寥寥，現(xiàn)有產(chǎn)能開工率受終端消費(fèi)制約提升有限。供需錯(cuò)配矛盾持續(xù)加深，市場過剩壓力難以消解。

操作策略建議

   1、持倉策略：維持偏空思路，已持有空單可繼續(xù)持有，止損位動(dòng)態(tài)調(diào)整至2980元/噸一線。

   2、入場機(jī)會(huì)：關(guān)注價(jià)格反彈至3000元/噸整數(shù)關(guān)口的承壓表現(xiàn)，若出現(xiàn)量價(jià)背離或持倉量持續(xù)縮減，可擇機(jī)加倉空單。

   3、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警：需緊密跟蹤氧化鋁企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)動(dòng)向及電解鋁行業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，若出現(xiàn)超預(yù)期政策刺激或消費(fèi)端顯著邊際改善，應(yīng)及時(shí)調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)。

關(guān)鍵觀察指標(biāo)

  •北方氧化鋁企業(yè)聯(lián)合檢修計(jì)劃執(zhí)行力度

  •鋁土礦進(jìn)口價(jià)格變動(dòng)對(duì)成本端的傳導(dǎo)效應(yīng)

  •電解鋁社會(huì)庫存去化速度及終端消費(fèi)復(fù)蘇跡象

（注：本分析基于當(dāng)前市場公開信息，具體操作需結(jié)合實(shí)時(shí)行情及企業(yè)公告進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。）