4月9日，長江有色金屬網(wǎng)顯示，長江綜合鈷酸鋰4.2V報價224500-229500元/噸，均價為227000元/噸，與上一日持平；鈷酸鋰4.5V報價240000-244000元/噸，均價為242000元/噸，與上一日持平。

近期鈷酸鋰價格未延續(xù)前期漲勢，但供應(yīng)端挺價意愿仍強。受剛果（金）鈷出口禁令持續(xù)影響，國內(nèi)鈷中間品供應(yīng)偏緊，冶煉廠原料采購成本居高不下，部分企業(yè)暫停報價并捂貨惜售，導(dǎo)致市場流通貨源有限。此外，四氧化三鈷價格雖小幅回調(diào)250元/噸至21.15萬元/噸，但整體仍處于21-21.65萬元/噸高位區(qū)間，對鈷酸鋰成本形成剛性支撐。需求端，3C領(lǐng)域（手機、筆記本）訂單平穩(wěn)，但下游電池廠對高價接受度有限，采購以剛需補庫為主，市場新增訂單量環(huán)比下降約15%。

當(dāng)前價格體系面臨雙重壓力。?利多因素包括：1）印尼鎳鈷中間品替代效應(yīng)尚未完全顯現(xiàn)，國內(nèi)鹽湖提鋰產(chǎn)能受氣候限制，原料供應(yīng)缺口仍存；2）頭部電池廠二季度長協(xié)訂單簽訂，鎖定部分需求增量；3）新能源車銷量回暖預(yù)期支撐產(chǎn)業(yè)鏈情緒。

?利空因素則體現(xiàn)在：1）碳酸鋰價格持續(xù)下跌，削弱正極材料成本支撐邏輯；2）數(shù)碼3C領(lǐng)域庫存仍處高位，部分廠商延長賬期換取價格讓步；3）美國對華加征關(guān)稅政策升級，儲能電池出口成本增加或間接影響國內(nèi)需求結(jié)構(gòu)。

短期鈷酸鋰價格或維持22.5-24.5萬元/噸區(qū)間震蕩。上行風(fēng)險包括：1）剛果（金）供應(yīng)擾動升級導(dǎo)致中間品價格跳漲；2）3C新品發(fā)布帶動備貨需求超預(yù)期；3）美聯(lián)儲降息預(yù)期強化推升金屬價格。

下行壓力則來自：1）碳酸鋰若跌破7萬元/噸關(guān)口或引發(fā)成本坍塌；2）關(guān)稅政策加碼導(dǎo)致出口訂單縮量；3）鈉電池產(chǎn)業(yè)化進度超預(yù)期。

建議產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)采取差異化策略：?上游冶煉廠可依托長協(xié)訂單鎖定利潤，但需警惕隱性庫存累積風(fēng)險；下游電池廠建議逢低建立安全庫存，同時加速推進高鎳低鈷正極材料研發(fā)；貿(mào)易商需關(guān)注印尼鎳鈷中間品到港節(jié)奏，靈活調(diào)整套保頭寸。

當(dāng)前市場正處于“高成本產(chǎn)能出清”與“技術(shù)替代加速”的交匯點，價格波動率放大或成常態(tài)，建議密切跟蹤4月下旬終端訂單回暖信號及海外政策落地進展。

長江有色金屬網(wǎng)電話：0592-5668838