根據(jù)長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)，4月7日至11日長(zhǎng)江地區(qū)1#鎂現(xiàn)貨報(bào)價(jià)呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)。7日?qǐng)?bào)價(jià)17800-18800元/噸，均價(jià)18300元/噸；8日延續(xù)跌勢(shì)至17600-18600元/噸，均價(jià)18100元/噸；9日加速下探至17300-18300元/噸，均價(jià)17800元/噸；10日企穩(wěn)于17300-18300元/噸，均價(jià)持平；11日小幅反彈至17400-18400元/噸，均價(jià)17900元/噸。周內(nèi)累計(jì)波動(dòng)幅度達(dá)500元/噸，折射出市場(chǎng)供需矛盾與政策預(yù)期的深度博弈。

周內(nèi)西北主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能收縮成為支撐鎂價(jià)的關(guān)鍵因素。陜西府谷地區(qū)40%以上鎂企進(jìn)入檢修周期，寧夏太陽(yáng)鎂業(yè)意外停產(chǎn)加劇供應(yīng)緊張，疊加榆林地區(qū)環(huán)保督察"回頭看"導(dǎo)致15家企業(yè)推遲復(fù)產(chǎn)，行業(yè)整體開(kāi)工率降至40%基準(zhǔn)線。生產(chǎn)端成本壓力持續(xù)顯現(xiàn)，據(jù)測(cè)算，當(dāng)前噸鎂生產(chǎn)成本已突破17000元，多數(shù)中小廠商處于盈虧平衡臨界點(diǎn)，挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。

需求端實(shí)質(zhì)性改善信號(hào)尚未顯現(xiàn)，貿(mào)易商前期囤積的低價(jià)庫(kù)存持續(xù)流入市場(chǎng)，部分區(qū)域價(jià)差拉大至500元/噸，形成"低價(jià)拋貨"與"挺價(jià)惜售"并存的混亂局面。此外 ，新能源汽車輕量化需求成為市場(chǎng)主要亮點(diǎn)，某頭部車企鎂合金部件訂單同比增15%，帶動(dòng)車用鎂需求增長(zhǎng)。但傳統(tǒng)領(lǐng)域表現(xiàn)疲軟：鋁加工企業(yè)因鎂鋁價(jià)差擴(kuò)大，再生鎂替代率提升至22%；鋼鐵脫硫需求受粗鋼產(chǎn)量調(diào)控影響收縮；海綿鈦行業(yè)維持剛性采購(gòu)但增量有限。出口市場(chǎng)呈現(xiàn)冰火兩重天，印度市場(chǎng)詢單量增長(zhǎng)但壓價(jià)嚴(yán)重，歐洲市場(chǎng)受歐盟碳關(guān)稅（CBAM）影響，出口成本上漲，港口庫(kù)存同步增加，中間環(huán)節(jié)蓄水池功能弱化。

環(huán)保政策與產(chǎn)業(yè)規(guī)劃形成對(duì)沖效應(yīng)。一方面，榆林地區(qū)環(huán)保督察導(dǎo)致產(chǎn)能恢復(fù)滯后，夏季用電高峰可能引發(fā)的限電政策加劇供應(yīng)擔(dān)憂；另一方面，工信部擬將單車用鎂量納入新能源積分考核，預(yù)計(jì)2025年鎂合金在汽車領(lǐng)域滲透率將躍升至18%-20%。國(guó)際政策方面，歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制實(shí)施細(xì)則公布，以及剛果（金）鈷政策評(píng)估進(jìn)展，均對(duì)鎂合金替代邏輯產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

短期來(lái)看，鎂價(jià)或維持16500-18500元寬幅震蕩。若塊煤價(jià)格繼續(xù)上行疊加環(huán)保限產(chǎn)超預(yù)期，價(jià)格可能沖擊18000元關(guān)口；若需求持續(xù)疲軟，或下探17000元支撐位。

中長(zhǎng)期需關(guān)注三大變量：新能源汽車輕量化進(jìn)程（、鎂基儲(chǔ)氫材料商業(yè)化進(jìn)展、歐盟碳關(guān)稅執(zhí)行力度。建議生產(chǎn)企業(yè)實(shí)施動(dòng)態(tài)庫(kù)存管理，加工企業(yè)采用"基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)"定價(jià)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)關(guān)注4月下旬歐洲夏休備貨周期啟動(dòng)帶來(lái)的脈沖式行情。

個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，不作為任何投資建議！市場(chǎng)變化存在不確定性，建議以實(shí)時(shí)行情為準(zhǔn)。

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