周五晚，LME 金屬期貨暴跌。倫銅領(lǐng)跌超 4%，創(chuàng)一年多新低；倫鋁連跌 12 日；倫鉛至 2022 年 10 月下旬來最低；倫鎳跌近 7%，達(dá)四年半新低；倫錫、倫鋅也大幅下跌。?
美國政策不確定性是主因。4 月 2 日特朗普宣布 “對等關(guān)稅”，含 25% 汽車關(guān)稅，瞬間引發(fā)市場恐慌。全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，3 月工廠活動(dòng)下滑，美股市值蒸發(fā)，美衰退概率升，歐洲經(jīng)濟(jì)受影響。金屬需求端壓力大，鋁、鉛等需求受抑制。?
投資者恐慌拋售金屬期貨轉(zhuǎn)投黃金，加劇價(jià)格下跌，沖擊市場信心。?
未來，若美關(guān)稅政策持續(xù)或升級(jí)，金屬市場需求受抑，價(jià)格或下行；若貿(mào)易緊張局勢緩解，需求回升，價(jià)格有望反彈。金屬企業(yè)產(chǎn)能調(diào)整及新興產(chǎn)業(yè)需求增長也將影響價(jià)格。
長江有色網(wǎng)消息顯示，近期市場波動(dòng)顯著。美東時(shí)間周五，美股三大指數(shù)連續(xù)第二日暴跌，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌 5.50% 報(bào) 38314.86 點(diǎn)，標(biāo)普 500 指數(shù)下跌 5.97% 報(bào) 5074.08 點(diǎn)，納斯達(dá)克指數(shù)下跌 5.82% 報(bào) 15587.79 點(diǎn)。?
4 月 4 日，美元指數(shù)上漲，截至紐約匯市尾盤，衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)當(dāng)天上漲 0.93%，尾市收于 103.024。同日，國際油價(jià)大跌，紐約商品交易所 5 月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌 4.96 美元報(bào)每桶 61.99 美元，跌幅 7.41%；6 月交貨的倫敦布倫特原油期貨下跌 4.56 美元報(bào)每桶 65.58 美元，跌幅 6.50%。
本周市場展望及預(yù)測
本周金屬市場仍將在諸多不確定性因素的交織影響下劇烈波動(dòng)。從宏觀層面來看，美國激進(jìn)的關(guān)稅政策余波未平，全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期持續(xù)升溫，這猶如高懸在金屬市場上方的達(dá)摩克利斯之劍。若美國關(guān)稅政策進(jìn)一步收緊，全球貿(mào)易局勢將愈發(fā)緊張，金屬市場需求端將遭受重創(chuàng)。企業(yè)投資與生產(chǎn)活動(dòng)的收縮，會(huì)使金屬需求進(jìn)一步下滑，價(jià)格大概率延續(xù)跌勢。?
就具體金屬品種而言，銅價(jià)在本周或持續(xù)承壓。其素有 “經(jīng)濟(jì)博士” 之稱，對經(jīng)濟(jì)形勢極為敏感。在全球制造業(yè)因貿(mào)易爭端陷入低迷的情況下，新訂單減少，對銅的采購需求持續(xù)萎縮。同時(shí)，若美元因美國經(jīng)濟(jì)政策的不確定性而走強(qiáng)，以美元計(jì)價(jià)的銅價(jià)將面臨更大下行壓力。不過，倘若部分國家能夠達(dá)成貿(mào)易協(xié)商共識(shí)，全球經(jīng)濟(jì)信心有所恢復(fù)，制造業(yè)逐步回暖，銅價(jià)可能迎來一定程度的反彈。?
鋁市場方面，海外需求受關(guān)稅沖擊影響較大，預(yù)計(jì)本周需求難有起色。盡管國內(nèi)有政策支撐及去庫存舉措，但難以完全抵消海外市場的負(fù)面影響。若鋁生產(chǎn)企業(yè)因價(jià)格下跌而削減產(chǎn)能，供應(yīng)減少或能在一定程度上緩解價(jià)格跌勢。然而，若房地產(chǎn)、汽車制造等主要消費(fèi)領(lǐng)域持續(xù)低迷，鋁價(jià)回升之路依舊漫長。?
鉛市場本周供應(yīng)瓶頸或延續(xù)，需求淡季特征將更加明顯。國內(nèi) “以舊換新” 等政策效果需時(shí)間發(fā)酵，海外需求疲軟狀況短期難改。庫存與價(jià)格的內(nèi)外分化或加劇，若需求端無明顯改善，鉛價(jià)大概率維持低位震蕩。?
鎳市場因前期跌幅較大，本周或有一定技術(shù)性反彈需求。但考慮到全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，新能源汽車等新興領(lǐng)域?qū)︽嚨男枨笤鲩L或不及預(yù)期，反彈幅度可能受限。若貿(mào)易緊張局勢緩和，新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展重回快車道，鎳價(jià)有望迎來新一輪上漲周期。?
錫和鋅市場同樣受全球經(jīng)濟(jì)形勢左右。錫價(jià)本周或繼續(xù)在低位徘徊，若電子產(chǎn)業(yè)需求未能因政策刺激而顯著回升，價(jià)格難有較大起色。鋅價(jià)則需關(guān)注國內(nèi)外礦山開采情況及下游鍍鋅行業(yè)需求變化，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，若需求持續(xù)不振，價(jià)格將面臨下行壓力。

（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)m.zehuiamc.cn