受關(guān)稅政策變化影響，短期盤面空頭情緒有所緩和，但全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期仍在，盤面整體難言樂觀。

周二，電解鋁主力06合約窄幅走弱，開盤價(jià)19700元/噸，收盤價(jià)19695元/噸。長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，電解鋁報(bào)價(jià)19680元/噸，下跌90元，現(xiàn)貨升水為5元。早間市場成交冷清，下游觀望情緒濃厚，壓制采買意愿，持貨商嘗試挺價(jià)出貨，但更多選擇拋貨回籠資金，現(xiàn)貨流通壓力相對(duì)有所上升。

基本面，供應(yīng)端：滬鋁最新社庫71.6萬噸，較上周四去庫2.8萬噸，延續(xù)去庫趨勢(shì)，但絕對(duì)值低于去年同期水平，處于歷史同期相對(duì)低位。這表明當(dāng)前鋁市場供應(yīng)壓力不大，但庫存水平仍較低，對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成一定支撐。需求端：國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率周度環(huán)比變化不大，但整體數(shù)據(jù)不及往年同期水平。近期受海外宏觀事件影響，鋁價(jià)波動(dòng)加劇，下游觀望態(tài)度增加，訂單有所下滑。疊加當(dāng)下已處于“金三銀四”傳統(tǒng)旺季尾聲，后續(xù)需求增長乏力。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，高盛鋁價(jià)預(yù)估報(bào)告：高盛在報(bào)告中下調(diào)了今年鋁價(jià)預(yù)估，預(yù)計(jì)12月鋁價(jià)將為每噸2300美元，此前預(yù)估為每噸2650美元。到今年三季度，鋁價(jià)將降至月均2000美元水平。高盛還預(yù)測，今年全球鋁市場將供應(yīng)過剩58萬噸，此前預(yù)測為短缺7.6萬噸。這表明全球鋁市場供需狀況正在發(fā)生變化，對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成一定壓力。

綜合來看，當(dāng)前鋁價(jià)在多空因素的交織影響下，預(yù)計(jì)主力06合約將維持區(qū)間震蕩，波動(dòng)范圍在19400-20000元/噸之間。后續(xù)需關(guān)注以下幾個(gè)方面：

•國內(nèi)刺激政策落地情況：若國內(nèi)刺激政策能夠落地，可能對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成一定支撐。

•關(guān)稅暫停帶來的海外搶進(jìn)口需求：若關(guān)稅暫停政策持續(xù)，可能帶來一定的海外搶進(jìn)口需求，對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成一定提振。

•全球經(jīng)濟(jì)狀況：全球經(jīng)濟(jì)狀況的變化將對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生重要影響。若全球經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)一步惡化，鋁價(jià)可能面臨更大壓力。

結(jié)論

當(dāng)前鋁價(jià)在多空因素的交織影響下，預(yù)計(jì)將以區(qū)間震蕩為主。投資者需密切關(guān)注政策變化、供需基本面以及全球經(jīng)濟(jì)狀況，以把握鋁價(jià)的潛在波動(dòng)機(jī)遇。