今日鐵合金市場(chǎng)呈現(xiàn)分化震蕩態(tài)勢(shì)，錳硅、硅鐵價(jià)格小幅反彈，鉻鐵維穩(wěn)。
供需失衡與庫存壓力
錳硅：港口錳礦庫存延續(xù)下行，但下游采購謹(jǐn)慎，實(shí)際供給仍偏寬松。盡管企業(yè)因利潤(rùn)受損推進(jìn)減產(chǎn)，但期貨倉單量處于歷史高位，壓制價(jià)格反彈空間。
硅鐵：蘭炭?jī)r(jià)格弱穩(wěn)，3 月下旬電價(jià)未調(diào)整，生產(chǎn)成本支撐有限。鋼廠壓價(jià)采購情緒濃厚，疊加庫存高企，市場(chǎng)呈現(xiàn) “低利潤(rùn) + 弱需求” 格局。
鉻鐵：南非鉻礦供應(yīng)趨緊推動(dòng)期貨價(jià)格上漲，但不銹鋼需求疲軟制約現(xiàn)貨價(jià)格。
鐵合金市場(chǎng)近期呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，核心驅(qū)動(dòng)因素包括政策調(diào)控、成本壓力與需求轉(zhuǎn)型。宏觀層面，美國對(duì)華加征關(guān)稅的貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)加劇市場(chǎng)波動(dòng)，黑色產(chǎn)業(yè)鏈整體承壓拖累鐵合金期貨盤面。國內(nèi)政策方面，內(nèi)蒙古豐鎮(zhèn)市計(jì)劃 2025 年新增 380 萬噸鐵合金產(chǎn)能，長(zhǎng)期供應(yīng)壓力凸顯，而云南等地環(huán)保限產(chǎn)政策（如高鈦渣企業(yè)減產(chǎn)）短期支撐部分品種價(jià)格。成本端，錳礦進(jìn)口量同比減少 疊加加納礦投產(chǎn)延遲，加劇供應(yīng)缺口，港口錳礦庫存低位支撐價(jià)格；硅鐵生產(chǎn)電力成本占比高達(dá) 60%，內(nèi)蒙古等地電價(jià)波動(dòng)直接影響企業(yè)利潤(rùn)，當(dāng)前蘭炭?jī)r(jià)格弱穩(wěn)但電價(jià)上調(diào)預(yù)期增強(qiáng)成本壓力。需求側(cè)，鋼鐵行業(yè)呈現(xiàn) “建筑弱、工業(yè)強(qiáng)” 分化格局：建筑鋼材需求回升但高爐開工率下滑至 77.24%，螺紋鋼庫存去化放緩抑制采購意愿；機(jī)械、家電等工業(yè)領(lǐng)域需求旺盛，熱軋板卷表觀消費(fèi)量同比增長(zhǎng) 10.13%，支撐硅鐵、鉻鐵等工業(yè)用合金需求。后市來看，短期價(jià)格受宏觀政策落地情況、鋼廠采購節(jié)奏及錳礦供應(yīng)缺口主導(dǎo)，錳硅、硅鐵下方支撐分別為 5900-6000 元 / 噸和 5800-5900 元 / 噸，若黑色板塊再度下探或進(jìn)一步承壓；長(zhǎng)期需關(guān)注內(nèi)蒙古新增產(chǎn)能釋放進(jìn)度及錳礦進(jìn)口恢復(fù)情況，鉻鐵受成本支撐較強(qiáng)但不銹鋼行業(yè)利潤(rùn)低迷或限制漲幅。

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