今日鐵合金市場呈現(xiàn)分化震蕩態(tài)勢,錳硅、硅鐵價格小幅反彈,鉻鐵維穩(wěn)。
供需失衡與庫存壓力
錳硅:港口錳礦庫存延續(xù)下行,但下游采購謹慎,實際供給仍偏寬松。盡管企業(yè)因利潤受損推進減產(chǎn),但期貨倉單量處于歷史高位,壓制價格反彈空間。
硅鐵:蘭炭價格弱穩(wěn),3 月下旬電價未調(diào)整,生產(chǎn)成本支撐有限。鋼廠壓價采購情緒濃厚,疊加庫存高企,市場呈現(xiàn) “低利潤 + 弱需求” 格局。
鉻鐵:南非鉻礦供應(yīng)趨緊推動期貨價格上漲,但不銹鋼需求疲軟制約現(xiàn)貨價格。
鐵合金市場近期呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化,核心驅(qū)動因素包括政策調(diào)控、成本壓力與需求轉(zhuǎn)型。宏觀層面,美國對華加征關(guān)稅的貿(mào)易風險加劇市場波動,黑色產(chǎn)業(yè)鏈整體承壓拖累鐵合金期貨盤面。國內(nèi)政策方面,內(nèi)蒙古豐鎮(zhèn)市計劃 2025 年新增 380 萬噸鐵合金產(chǎn)能,長期供應(yīng)壓力凸顯,而云南等地環(huán)保限產(chǎn)政策(如高鈦渣企業(yè)減產(chǎn))短期支撐部分品種價格。成本端,錳礦進口量同比減少 疊加加納礦投產(chǎn)延遲,加劇供應(yīng)缺口,港口錳礦庫存低位支撐價格;硅鐵生產(chǎn)電力成本占比高達 60%,內(nèi)蒙古等地電價波動直接影響企業(yè)利潤,當前蘭炭價格弱穩(wěn)但電價上調(diào)預(yù)期增強成本壓力。需求側(cè),鋼鐵行業(yè)呈現(xiàn) “建筑弱、工業(yè)強” 分化格局:建筑鋼材需求回升但高爐開工率下滑至 77.24%,螺紋鋼庫存去化放緩抑制采購意愿;機械、家電等工業(yè)領(lǐng)域需求旺盛,熱軋板卷表觀消費量同比增長 10.13%,支撐硅鐵、鉻鐵等工業(yè)用合金需求。后市來看,短期價格受宏觀政策落地情況、鋼廠采購節(jié)奏及錳礦供應(yīng)缺口主導(dǎo),錳硅、硅鐵下方支撐分別為 5900-6000 元 / 噸和 5800-5900 元 / 噸,若黑色板塊再度下探或進一步承壓;長期需關(guān)注內(nèi)蒙古新增產(chǎn)能釋放進度及錳礦進口恢復(fù)情況,鉻鐵受成本支撐較強但不銹鋼行業(yè)利潤低迷或限制漲幅。
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