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鎢粉漲勢"踩油門"!突破37萬/噸這輪漲勢能跑多遠?

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6月9日,長江有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,鎢粉(≥99.95%)現(xiàn)貨價格報373500元/噸,較前一日上漲2500元/噸,延續(xù)了自5月下旬以來的反彈態(tài)勢。

6月9日,長江有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,鎢粉(≥99.95%)現(xiàn)貨價格報373500元/噸,較前一日上漲2500元/噸,延續(xù)了自5月下旬以來的反彈態(tài)勢。從37萬到37.3萬的"小步快跑",看似溫和的漲幅背后,是工業(yè)金屬板塊中少有的"抗周期韌性"。這種被市場忽視的"鎢光",究竟藏著哪些產(chǎn)業(yè)密碼?

鎢精礦是鎢產(chǎn)業(yè)鏈的起點,主要成分為三氧化鎢(WO?),從黑鎢礦(鎢錳鐵礦)或白鎢礦(鎢酸鈣礦)中提取,是全球鎢資源的核心初級產(chǎn)品。中國作為全球最大鎢資源國(儲量占全球58%,產(chǎn)量占82%),鎢精礦產(chǎn)量直接影響全球供給格局。

鎢粉:被低估的"工業(yè)基建材料"??
鎢粉是鎢產(chǎn)業(yè)鏈的"中間樞紐",由鎢精礦(主要成分為三氧化鎢)經(jīng)氫還原工藝制成,純度超99.9%。作為"工業(yè)牙齒"的基礎(chǔ)建材,它一頭連著鎢精礦的開采冶煉,一頭牽著硬質(zhì)合金、光伏鎢絲、半導(dǎo)體靶材等高端制造領(lǐng)域。中國作為全球最大鎢資源國(儲量占58%、產(chǎn)量占82%),其價格波動直接折射下游產(chǎn)業(yè)的冷暖。

?反彈邏輯:供給收緊與需求升級的雙重拉力?
近期鎢粉的"小陽春",并非偶然。

?供給端:資源管控+環(huán)保約束,庫存降至歷史低位?
全球80%的鎢精礦產(chǎn)自中國,而國內(nèi)開采受"指標(biāo)管控"嚴(yán)格限制。疊加江西、湖南等主產(chǎn)區(qū)推進"綠色礦山"改造,中小礦山因環(huán)保不達標(biāo)停產(chǎn),大型企業(yè)(如廈門鎢業(yè))主動控制開采節(jié)奏,導(dǎo)致市場流通量持續(xù)收縮。

?需求端:傳統(tǒng)領(lǐng)域穩(wěn)+新興賽道爆,需求韌性凸顯?
傳統(tǒng)需求中,硬質(zhì)合金占比超50%(用于切削刀具、礦山機械),隨制造業(yè)復(fù)蘇(尤其高端裝備國產(chǎn)替代加速),刀具訂單回暖帶動鎢粉采購。新興需求更值得關(guān)注:光伏切割用鎢絲替代高碳鋼絲,單GW硅片需15噸鎢絲,2024年全球光伏裝機350GW對應(yīng)鎢絲用鎢粉增量超5000噸(占年度總需求8%);半導(dǎo)體濺射靶材(芯片封裝)等領(lǐng)域的高純度鎢粉需求也在激增。

?成本端:礦石+能源托底,企業(yè)提價意愿強?
鎢粉成本中,鎢精礦占比約60%,能源(電力、煤炭)及還原劑(氫氣)占30%。

短期展望:震蕩上行,關(guān)注三大變量?

當(dāng)前鎢粉突破37萬元/噸,短期或震蕩上行,有望突破374000元/噸,但需警惕:

?供給?:三季度傳統(tǒng)開采旺季,若環(huán)保督查放松,中小礦山復(fù)產(chǎn)或緩解供應(yīng)緊張,但指標(biāo)管控限制大幅增量;
?需求?:光伏裝機旺季(6-8月)與制造業(yè)復(fù)蘇(PMI連續(xù)擴張)支撐需求,光伏鎢絲訂單持續(xù)性是關(guān)鍵;
?政策?:中國作為全球鎢供給"調(diào)節(jié)器",若出口管制或資源保護政策加碼,可能推升市場預(yù)期。
綜合看,短期價格或在37萬-38萬元/噸區(qū)間震蕩,若下游需求超預(yù)期(如光伏裝機量上調(diào)),不排除沖擊39萬元/噸可能。

?概念股機會:資源+加工雙主線?
鎢價反彈下,具備資源稟賦或技術(shù)壁壘龍頭企業(yè)更受益:

?廈門鎢業(yè)(600549)??:全球最大鎢冶煉企業(yè),全產(chǎn)業(yè)鏈布局(礦-冶煉-深加工),硬質(zhì)合金刀具受益國產(chǎn)替代;
?章源鎢業(yè)(002378)??:自有礦山資源豐富(鎢儲量超約100萬噸);
?中鎢高新(601958)??:國內(nèi)硬質(zhì)合金龍頭(產(chǎn)能超1.4萬噸),旗下株鉆公司刀具市占率居前;
?西部材料(002149)??:鎢鉬復(fù)合材料業(yè)務(wù)占比超20%,航空航天、核電領(lǐng)域高端鎢材訂單增長。
結(jié)語:工業(yè)金屬的"隱形冠軍",正在價值回歸
從"挖礦賣礦石"到"做精深加工",中國鎢產(chǎn)業(yè)正從資源輸出轉(zhuǎn)向技術(shù)輸出。近期鎢粉的反彈,不僅是短期供需錯配的結(jié)果,更是高端制造升級背景下,工業(yè)金屬"價值重估"的縮影。抓住"資源龍頭+技術(shù)先鋒"兩條主線,或能在這一輪"鎢光"中捕捉確定性機會。

 

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