周五內(nèi)盤(pán)金屬市場(chǎng)呈現(xiàn)漲跌分化格局，滬期鋅主力2507合約日內(nèi)維持區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)，盤(pán)中多空博弈加劇。截至09:55，最新報(bào)價(jià)為每噸21920元，較前日小幅上漲15元，漲幅收窄至0.07%，市場(chǎng)交投情緒趨于謹(jǐn)慎。

宏觀層面，美聯(lián)儲(chǔ)在周三（6月18日）的議息會(huì)議上維持利率不變，但政策制定者暗示年內(nèi)仍存在降息空間，9月和12月被視為潛在調(diào)整窗口。盡管美元走弱為鋅價(jià)提供短期支撐，但美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)降息節(jié)奏的謹(jǐn)慎表態(tài)導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)實(shí)際政策落地時(shí)點(diǎn)的預(yù)期延后，宏觀情緒整體偏于觀望。受此影響，隔夜倫敦金屬交易所（LME）鋅價(jià)僅微幅收漲0.11%，最終報(bào)收于2647美元/噸，顯示海外資金對(duì)短期方向仍存分歧。

國(guó)內(nèi)供需基本面延續(xù)弱勢(shì)格局。一方面，鋅礦供應(yīng)增加預(yù)期持續(xù)施壓價(jià)格，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年5月中國(guó)鋅產(chǎn)量為58.3萬(wàn)噸，同比減少2.3%。但進(jìn)入6月后，隨著冶煉端產(chǎn)能逐步釋放，國(guó)內(nèi)鋅產(chǎn)量呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)供應(yīng)壓力有所加劇。另一方面，下游消費(fèi)端受傳統(tǒng)淡季影響，需求表現(xiàn)持續(xù)疲軟。本周市場(chǎng)到貨量增加，但下游企業(yè)采購(gòu)意愿低迷，持貨商雖積極調(diào)價(jià)出貨，但接貨方詢價(jià)活躍度不足，實(shí)際按需補(bǔ)庫(kù)行為有限，導(dǎo)致社會(huì)庫(kù)存去化受阻并連續(xù)回升。

當(dāng)前鋅市處于宏觀政策預(yù)期搖擺與基本面弱勢(shì)的雙重壓制下，缺乏明確利好驅(qū)動(dòng)。短期來(lái)看，市場(chǎng)將繼續(xù)圍繞美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑及國(guó)內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇進(jìn)度展開(kāi)博弈，預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨鋅價(jià)將延續(xù)窄幅震蕩走勢(shì)，上下波動(dòng)空間均較為有限。

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