2025年6月11日，歐洲央行最新報告揭示全球貨幣格局深刻變革：截至2024年末，黃金已正式超越歐元，成為全球央行官方儲備資產(chǎn)中的第二大持有品種，占比達(dá)20%，僅次于美元的46%。這一歷史性轉(zhuǎn)折標(biāo)志著后布雷頓森林體系時代，全球央行對“去美元化”與地緣政治風(fēng)險對沖的資產(chǎn)配置邏輯加速演進(jìn)。
央行購金狂潮持續(xù)，儲備量逼近歷史峰值
據(jù)世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)，2024年全球央行黃金凈購買量連續(xù)第三年突破1000噸，較2010年代年均水平翻倍，創(chuàng)下自1950年有記錄以來的最高增速。中國、印度、土耳其及波蘭成為增持主力軍，推動全球官方黃金儲備總量達(dá)3.6萬噸，僅比1960年代中期的3.8萬噸歷史峰值低5%。值得注意的是，當(dāng)前金價較2024年初飆升27%至3500美元/盎司，按市值計(jì)算，黃金儲備價值已與歐元儲備相當(dāng)，進(jìn)一步鞏固其作為核心儲備資產(chǎn)的地位。
地緣風(fēng)險驅(qū)動“避險”邏輯重構(gòu)
歐洲央行分析指出，央行購金動機(jī)正從傳統(tǒng)通脹對沖轉(zhuǎn)向政治風(fēng)險防御。2022年俄烏沖突后，全球央行黃金需求激增，尤其與發(fā)展中國家關(guān)聯(lián)密切的國家增持力度遠(yuǎn)超均值。調(diào)查顯示，57家受訪央行中，新興市場增持黃金的首要動因?yàn)?ldquo;擔(dān)憂制裁風(fēng)險”及“降低美元依賴”，而非單純追求資產(chǎn)保值。
黃金“無息資產(chǎn)”特性被重新定義
盡管黃金不產(chǎn)生利息且存在儲存成本，但其“無對手方風(fēng)險”及“抗制裁屬性”在動蕩局勢中凸顯價值。數(shù)據(jù)顯示，自2022年起，黃金價格與傳統(tǒng)資產(chǎn)收益率的負(fù)相關(guān)性被打破，投資者更傾向于將其視為“終極安全港”。
市場隱憂與未來變量
分析人士提醒，若央行購金熱潮持續(xù)，可能反向刺激全球黃金供應(yīng)增長，但短期供需仍偏緊。截至2025年6月，金價維持高位震蕩，市場正密切關(guān)注美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向及中東局勢對避險需求的后續(xù)影響。
這一輪黃金儲備地位躍升，不僅是數(shù)字層面的資產(chǎn)排名變化，更折射出全球貨幣體系多極化趨勢的不可逆性。
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