6月24日，白銀市場呈現(xiàn)多空交織的震蕩格局。長江現(xiàn)貨1#白銀均價報8720元/千克，較上一交易日微跌5元，延續(xù)高位盤整態(tài)勢；而滬銀主力2508合約則逆勢上漲，截至11:00報8768元/千克，漲幅達0.42%。國際市場方面，倫敦銀現(xiàn)報36.04美元/盎司，小幅下跌0.04美元，日內(nèi)波動加劇。這一分化走勢背后，折射出地緣政治風(fēng)險、美聯(lián)儲政策預(yù)期與工業(yè)需求復(fù)蘇的復(fù)雜博弈。

地緣政治風(fēng)險推升避險需求

近期中東局勢持續(xù)緊張，美伊對峙升級引發(fā)市場擔(dān)憂。以色列與伊朗分階段?；饏f(xié)議雖已生效，但地區(qū)軍事部署未見松動，白銀作為傳統(tǒng)避險資產(chǎn)，其價格在不確定性中獲支撐。與此同時，特朗普政府對華施壓政策延續(xù)，貿(mào)易摩擦預(yù)期升溫，進一步強化了資金的避險配置需求。金投網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今日白銀T+D價格盤中觸及8780元/千克高點，下方8711元/千克形成關(guān)鍵支撐，反映多空雙方在風(fēng)險事件中的謹(jǐn)慎博弈。

美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向預(yù)期升溫

美聯(lián)儲官員鮑曼罕見釋放鴿派言論，稱“若通脹數(shù)據(jù)持續(xù)改善，降息窗口或?qū)㈤_啟”。這一表態(tài)與市場對美國經(jīng)濟增速放緩的擔(dān)憂形成共振，美元指數(shù)承壓回落，間接利好以美元計價的白銀。然而，美國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)維持穩(wěn)定，顯示經(jīng)濟韌性仍存，限制了銀價的上行空間。COMEX白銀期貨日內(nèi)振幅達1.56%，表明多空雙方對政策路徑的分歧顯著。

工業(yè)需求復(fù)蘇提供基本面支撐

白銀的工業(yè)屬性在其價格形成中愈發(fā)關(guān)鍵。全球光伏裝機量持續(xù)增長，帶動白銀在光伏電池板中的需求；同時，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈對白銀的導(dǎo)電材料需求穩(wěn)步提升。世界白銀協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年全球白銀工業(yè)需求預(yù)計增長6%，創(chuàng)近十年新高。這一基本面支撐，與避險需求形成雙重驅(qū)動，使得銀價在36美元/盎司關(guān)口反復(fù)爭奪后，仍維持強勢震蕩格局。

技術(shù)面與資金流向信號

從技術(shù)形態(tài)看，滬銀主力2508合約突破8750元/千克壓力位，MACD指標(biāo)呈現(xiàn)金叉信號，短期或延續(xù)反彈趨勢。但需警惕的是，COMEX白銀期貨持倉量增加1.62萬手，顯示多頭資金集中入場可能引發(fā)短期回調(diào)風(fēng)險。此外，金銀比修復(fù)邏輯仍在發(fā)酵，當(dāng)前比值雖從高位回落至87附近，但仍遠高于歷史均值，白銀相對黃金的補漲潛力仍存。

后市展望：震蕩上行或為主基調(diào)

綜合來看，白銀市場短期內(nèi)將維持“避險情緒+工業(yè)需求”的雙輪驅(qū)動格局。地緣政治風(fēng)險與美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向預(yù)期構(gòu)成上行動力，而經(jīng)濟增速放緩擔(dān)憂與技術(shù)面壓力則形成制約。投資者需密切關(guān)注美聯(lián)儲6月會議紀(jì)要及美國PCE通脹數(shù)據(jù)，若降息信號進一步明確，銀價或挑戰(zhàn)38美元/盎司關(guān)口；反之，若風(fēng)險事件緩和，則可能回踩35美元/盎司支撐位。

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