長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，7月17日，長(zhǎng)江綜合鎢粉均價(jià)收?qǐng)?bào)38.85萬(wàn)元/噸，較上一交易日大漲1500元/噸。7月以來(lái)累計(jì)上漲1.35萬(wàn)元/噸，顯示市場(chǎng)熱度持續(xù)升溫。

一、核心驅(qū)動(dòng)因素分析

1、消費(fèi)電子需求爆發(fā)，鈦合金中框成新增長(zhǎng)極

智能手機(jī)復(fù)蘇：全球智能手機(jī)出貨量在連續(xù)兩年下滑后，2025年二季度同比增長(zhǎng)8%，其中蘋果iPhone 17系列采用鈦合金中框，單臺(tái)鎢粉用量從0.5克增至1.2克，直接拉動(dòng)高端鎢粉需求。

3C電子升級(jí)：CES 2025展會(huì)顯示，AI眼鏡、AIPC等新品對(duì)高精度鎢粉需求激增，每臺(tái)AI眼鏡鎢粉用量達(dá)0.8克，較傳統(tǒng)產(chǎn)品提升40%。

2、軍工訂單激增，戰(zhàn)略金屬屬性凸顯

國(guó)防預(yù)算增長(zhǎng)：2025年中國(guó)國(guó)防預(yù)算達(dá)1.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.2%，其中導(dǎo)彈、穿甲彈等武器系統(tǒng)對(duì)鎢基合金的需求量同比增長(zhǎng)30%。

地緣沖突持續(xù)：俄烏戰(zhàn)場(chǎng)消耗大量鎢合金穿甲彈，全球軍工產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)鎢的采購(gòu)量從2024年的2200噸增至2025年的3000噸，加劇供應(yīng)緊張。

美國(guó)“黃金穹頂”計(jì)劃：擬部署300套以上攔截系統(tǒng)，每套需鎢合金30噸，僅此一項(xiàng)將消耗9000噸鎢，遠(yuǎn)超全球年產(chǎn)量。

3、供給端收縮，環(huán)保政策趨嚴(yán)

礦山減產(chǎn)：江西、湖南等主產(chǎn)區(qū)因環(huán)保督查趨嚴(yán)，部分中小礦山停產(chǎn)整頓，國(guó)內(nèi)鎢精礦（65%WO?）產(chǎn)量同比下降8%，供應(yīng)缺口擴(kuò)大至1500噸。

進(jìn)口受限：緬甸、越南等傳統(tǒng)進(jìn)口國(guó)因政策調(diào)整，2025年1-6月鎢精礦進(jìn)口量同比下降20%，進(jìn)一步擠壓國(guó)內(nèi)供應(yīng)。

4、成本支撐強(qiáng)化，鎢礦價(jià)格傳導(dǎo)

鎢精礦價(jià)格上漲：國(guó)內(nèi)鎢精礦（65%WO?）均價(jià)從2025年初的14.39萬(wàn)元/噸漲至17.84萬(wàn)元/噸，漲幅將近24%，成本端對(duì)鎢粉價(jià)格形成強(qiáng)支撐。

能源成本上升：動(dòng)力煤價(jià)格上漲，推高礦山開(kāi)采及冶煉成本，鎢粉生產(chǎn)企業(yè)被迫提價(jià)轉(zhuǎn)移壓力。

5、龍頭企業(yè)調(diào)價(jià)，市場(chǎng)情緒升溫

長(zhǎng)單價(jià)格上調(diào)：江西鎢業(yè)控股集團(tuán)、章源鎢業(yè)、廈門鎢業(yè)等龍頭企業(yè)上調(diào)鎢精礦及APT長(zhǎng)單價(jià)格，其中章源鎢業(yè)黑鎢精礦價(jià)格較上期上調(diào)2000元/噸，漲幅1.18%。

贛州鎢協(xié)預(yù)測(cè)價(jià)：55%黑鎢精礦17.2萬(wàn)元/標(biāo)噸，環(huán)比上調(diào)1000元/標(biāo)噸，進(jìn)一步推高市場(chǎng)情緒。

二、后市展望

短期（1-3個(gè)月）：鎢粉價(jià)格或挑戰(zhàn)40萬(wàn)元/噸關(guān)口，但需警惕消費(fèi)電子需求季節(jié)性回落風(fēng)險(xiǎn)——三季度為傳統(tǒng)淡季，若蘋果、三星等品牌備貨不及預(yù)期，可能抑制價(jià)格上漲。

中長(zhǎng)期（6-12個(gè)月）：硬質(zhì)合金需求持續(xù)增長(zhǎng)疊加軍工訂單放量，價(jià)格中樞或上移至42-45萬(wàn)元/噸。但需關(guān)注合成鎢技術(shù)進(jìn)展，若2026年納米鎢粉實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)，可能沖擊傳統(tǒng)鎢粉市場(chǎng)。

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