2025年7月22日，A股有機硅概念板塊強勢拉升，飛鹿股份盤中領漲12%，大全能源、東岳硅材、合盛硅業(yè)、硅寶科技等個股紛紛跟漲。與此同時，多晶硅主力合約觸及漲停，漲幅達8.99%，最終收報49105元/噸，創(chuàng)近三個月新高。這一“股期聯(lián)動”現(xiàn)象，折射出市場對硅產(chǎn)業(yè)鏈需求復蘇的強烈預期。

一、光伏需求回暖：歐盟可再生能源目標升級，多晶硅庫存去化加速

多晶硅期貨漲停的核心推手來自海外需求爆發(fā)。歐盟委員會正式通過《2030年可再生能源法案修正案》，將光伏裝機目標從450GW提升至600GW，并規(guī)定2030年后新建公共建筑必須100%使用太陽能供電。這一政策直接刺激歐洲光伏組件進口需求，國內頭部企業(yè)如隆基綠能、晶科能源6月對歐光伏產(chǎn)品出口量環(huán)比分別增長42%和37%。

需求傳導下，國內多晶硅庫存壓力顯著緩解。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年6月多晶硅社會庫存降至8.2萬噸，較3月高點下降34%，部分頭部企業(yè)已出現(xiàn)“現(xiàn)貨緊俏”現(xiàn)象。某多晶硅廠商透露，其單月訂單覆蓋率已超120%，長單執(zhí)行率提升至95%。

二、成本支撐強化：工業(yè)硅價格觸底反彈，有機硅利潤修復

有機硅概念股走強與成本端改善密不可分。這一方面源于新疆、云南等主產(chǎn)區(qū)因電力成本上升主動減產(chǎn)，另一方面則受多晶硅需求拉動，硅廠優(yōu)先保障多晶硅用料供應，間接推高有機硅原料成本。

成本上行倒逼有機硅企業(yè)提價。硅寶科技近日宣布上調部分硅酮膠產(chǎn)品價格5%-8%，東岳硅材也計劃對110生膠、107膠等主力產(chǎn)品提價3%。機構測算顯示，當前有機硅單體（DMC）利潤已修復至2000元/噸附近，較5月低點增長150%。

三、技術突破與產(chǎn)能整合：龍頭企業(yè)主導行業(yè)升級

板塊內個股表現(xiàn)分化，技術領先與產(chǎn)能整合能力成為關鍵變量：

???飛鹿股份：其自主研發(fā)的“光伏組件用高透光率有機硅封裝膠”通過TÜV認證，成為隆基綠能、天合光能等企業(yè)的指定供應商，6月相關產(chǎn)品銷量同比翻番。

???合盛硅業(yè)：通過并購新疆石河子硅業(yè)，掌控金屬硅產(chǎn)能超80萬噸/年，占全國總產(chǎn)能的30%，成本優(yōu)勢支撐其有機硅產(chǎn)品毛利率維持在25%以上。

???大全能源：其“硅烷流化床法”多晶硅技術實現(xiàn)綜合電耗降至45kWh/kg，較傳統(tǒng)改良西門子法低30%，單位生產(chǎn)成本優(yōu)勢擴大至1.2萬元/噸。

四、后市展望：光伏需求持續(xù)性成關鍵，有機硅盈利修復可期

分析師指出，多晶硅期貨漲停或為硅產(chǎn)業(yè)鏈反彈的“發(fā)令槍”，但需關注兩大變量：

???海外政策落地節(jié)奏：歐盟600GW光伏目標需年均新增裝機45GW，若實際執(zhí)行不及預期，可能引發(fā)硅價回調。

???國內產(chǎn)能投放進度：2025年下半年通威股份、協(xié)鑫科技等新增多晶硅產(chǎn)能將陸續(xù)投產(chǎn)，若供給增速超過需求，可能壓制硅價上行空間。

長期來看，有機硅在新能源汽車、消費電子等領域的應用拓展（如HUD抬頭顯示、5G基站散熱材料）將成為利潤增長新引擎。硅寶科技內部文件顯示，其汽車用有機硅密封材料訂單已排至2026年一季度，高端產(chǎn)品占比提升至40%。

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