長江有色金屬網(wǎng)訊：

7月17日日盤，上期所基本金屬大多下跌。滬銅跌1.08%至78500元/噸，滬鋁跌0.78%至19740元/噸，滬鋅跌2.59%至23735元/噸，滬鎳跌1.30%至131810元/噸，滬錫漲0.18%至273650元/噸，不銹鋼跌0.83%至13815元/噸，滬鉛漲0.84%至19885元/噸。

【長江有色：內(nèi)外宏觀多空交織 銅價承壓震蕩】

在宏觀經(jīng)濟層面，二季度GDP同比增長4.7%的數(shù)據(jù)略低于市場普遍預(yù)期，這一結(jié)果不僅反映了全球經(jīng)濟復(fù)蘇過程中的波動性，也可能受到特定行業(yè)統(tǒng)計調(diào)整如金融業(yè)增加值“擠水分”的影響。具體來看，消費領(lǐng)域在二季度顯得尤為疲軟，6月份社會消費品零售總額同比增速僅為2%，遠低于此前月份的表現(xiàn)，顯示出消費者信心與購買力恢復(fù)不及預(yù)期。同時，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速放緩至5.3%，盡管新能源汽車等新興產(chǎn)業(yè)仍保持強勁增長，但傳統(tǒng)制造業(yè)如燃油車等產(chǎn)量增速較低，對整體工業(yè)增長形成拖累。

房地產(chǎn)市場方面，雖然投資降幅有所收窄，顯示出一定的企穩(wěn)跡象，但基本面仍未發(fā)生顯著變化。土地購置的回暖為市場帶來了一絲暖意，然而，房企融資環(huán)境和銷售市場的全面復(fù)蘇仍需時日。政策層面對于房地產(chǎn)市場的支持措施正在逐步落地，但市場信心的全面恢復(fù)仍需政策持續(xù)發(fā)力和市場環(huán)境的進一步改善。

海外方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾的表態(tài)繼續(xù)偏鴿派，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將在今年九月進行降息操作，以應(yīng)對高企的通脹壓力和疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。盡管六月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，強化了市場對降息的預(yù)期，但全球經(jīng)濟的復(fù)雜性和不確定性依然對美聯(lián)儲的政策決策構(gòu)成挑戰(zhàn)。在此背景下，美元指數(shù)的走勢和全球大宗商品市場的波動將成為影響全球經(jīng)濟的重要因素。

就銅市場而言，當(dāng)前基本面呈現(xiàn)多空交織的態(tài)勢。供應(yīng)端方面，陽極板儲備尚充足，本月產(chǎn)量預(yù)計能夠維持在高位。然而，再生環(huán)節(jié)的收貨難度因政策調(diào)整而增加，粗銅加工費的大幅降低預(yù)示著產(chǎn)量風(fēng)險正在上升。消費端方面，終端訂單尚未出現(xiàn)明顯改善，再生資源的緊張狀況可能對精銅消費產(chǎn)生一定促進作用，但整體消費需求的恢復(fù)仍需時間。

展望后市，國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟的多空因素交織在一起，對銅價走勢構(gòu)成復(fù)雜影響。一方面，全球經(jīng)濟復(fù)蘇的乏力和通脹壓力的持續(xù)存在可能抑制金屬需求；另一方面，政策面的寬松預(yù)期和供應(yīng)端的風(fēng)險因素又可能對銅價形成支撐。因此，在現(xiàn)貨市場支撐尚不強勁的背景下，預(yù)計短期銅價將呈現(xiàn)僵持態(tài)勢。投資者需密切關(guān)注全球經(jīng)濟動態(tài)、政策變化以及市場供需情況的變化，以把握市場機會并控制風(fēng)險。