觀點：本周國內(nèi)外宏觀悲觀情緒共振，三中全會政策大幅不及預期。供給面，礦端加工費跌勢走緩，礦端偏緊被6月銅精礦進口環(huán)比增長潑冷水，且檢修預期與電解銅產(chǎn)量相悖；需求面，下游剛需采購，悲觀情緒漸濃，6月數(shù)據(jù)顯示銅材加工量同比下降，下游訂單仍未見好轉。技術面，周中多轉空，空頭強勢入場，情緒急轉。周五盤面跌破前低77000及20周均線，打開77000下方空間，下一支撐位75000，持續(xù)震蕩尋底，下周暫看75000-80000弱勢整理。

本周宏觀呈現(xiàn)國內(nèi)外悲觀共振。美國制造業(yè)指數(shù)低位，零售數(shù)據(jù)持平，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)略增；美聯(lián)儲展望后市預計經(jīng)濟增長放緩，9月降息25個基點的概率維持90%以上，整體偏弱；歐洲工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)同環(huán)比均下降，經(jīng)濟景氣指數(shù)再度走低，零售數(shù)據(jù)和消費者信心未能被歐洲杯帶動反彈，歐洲央行因物價壓力偏大保持利率不變，整體維持低位，無復蘇跡象；國內(nèi)受二季度和6月經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于前期影響，整體樂觀情緒大幅減弱，三中全會的利好政策遲遲未現(xiàn)對回落的盤面無法形成支撐；日本政府下調(diào)2024年經(jīng)濟增長預期疊加韓國申報停業(yè)法人創(chuàng)歷史新高，東北亞經(jīng)濟持續(xù)不景氣。

7月19日，上期所銅（包括國際銅）倉單減6950噸至247568噸；LME銅庫存增4000噸至231425噸。長江有色現(xiàn)貨1#銅報價76660，跌1550，升水滬銅08合約80。

技術面：08合約周五大幅跳空低開下挫至76300后小幅反彈收76580，減倉15653手，成交放巨量；本周跳空高開沖高受10周均線壓制下挫跌破20周均線及前低77550收76580，減倉43300手，成交活躍，MACD高位綠柱變長，回調(diào)量能增大，弱勢整理持續(xù)，下一支撐位75000。
加權合約周五于前低下方跳空低開下挫至76420后小幅反彈收76725，增倉3817手，成交放巨量，MACD綠柱變長，下跌動能增加；本周小幅跳空高開沖高受10周均線壓制下挫跌破20周均線及前低77506至76420，減倉5300手，成交量略增，MACD高位綠柱變長，回調(diào)動能增加，持續(xù)性需要空頭配合，下一支撐位75000，后市暫看75000-80000弱勢整理。