宏觀層面：美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼的降息展望

美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼于8月20日發(fā)表的演講中，強(qiáng)調(diào)了通脹的潛在上行風(fēng)險(xiǎn)，但亦指出若通脹數(shù)據(jù)持續(xù)顯示放緩跡象，則逐步降息將是合理之舉。這一表態(tài)進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)貨幣政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期，特別是降息可能性的增加，對(duì)全球金融市場(chǎng)，包括金屬市場(chǎng)，產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。美元指數(shù)隨之下滑，為金屬價(jià)格提供了宏觀上的支撐。不過(guò)，市場(chǎng)投資者正翹首以盼美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾（Jerome Powell）將于周五發(fā)表的言論，期待從中獲取關(guān)于美國(guó)貨幣政策寬松周期調(diào)整速度的關(guān)鍵線索。在此期間，市場(chǎng)參與者普遍采取謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，以應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的任何波動(dòng)性因素。

期市行情：

現(xiàn)貨行情：

銅鋁市場(chǎng)動(dòng)態(tài)分析

鋁市場(chǎng)分析：反彈勢(shì)頭強(qiáng)勁，多因素共振

今日滬鋁期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的態(tài)勢(shì)，成功突破19800元/噸的關(guān)鍵阻力位，展現(xiàn)出市場(chǎng)強(qiáng)勁的反彈動(dòng)力。這背后，是多重因素的積極共振：全球金融市場(chǎng)情緒的回暖、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的增強(qiáng)、美元指數(shù)的回落，以及氧化鋁價(jià)格飆升所反映的上游原材料市場(chǎng)緊張態(tài)勢(shì)，共同推動(dòng)了鋁價(jià)的上漲。此外，中國(guó)7月原鋁進(jìn)口量的意外增長(zhǎng)，進(jìn)一步彰顯了國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)對(duì)鋁需求的旺盛，為鋁價(jià)上行增添了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

隨著市場(chǎng)淡旺季的轉(zhuǎn)換，投資者對(duì)鋁市前景的樂(lè)觀預(yù)期顯著增強(qiáng)，為鋁價(jià)提供了額外的情緒面支撐。短期內(nèi)，鋁價(jià)有望延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，并有望進(jìn)一步挑戰(zhàn)新高。然而，投資者仍需保持謹(jǐn)慎，密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)及相關(guān)因素的變化，以便及時(shí)調(diào)整投資策略。

銅市場(chǎng)分析：內(nèi)外背離，需求疲軟成拖累

與鋁市的強(qiáng)勁表現(xiàn)形成鮮明對(duì)比的是，銅市場(chǎng)當(dāng)前面臨內(nèi)外背離的復(fù)雜局面。海外市場(chǎng)雖表現(xiàn)出一定的多頭情緒，但難以掩蓋國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的疲軟態(tài)勢(shì)。中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)與建筑行業(yè)的持續(xù)低迷，直接影響了銅的下游需求，成為拖累銅價(jià)的關(guān)鍵因素。

同時(shí)，LME庫(kù)存的持續(xù)累積至五年高位319,625噸，以及現(xiàn)貨市場(chǎng)成交量的不足，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的悲觀情緒。盡管傳統(tǒng)旺季“金九銀十”即將來(lái)臨，但現(xiàn)貨市場(chǎng)的疲態(tài)并未得到有效改善，下游買(mǎi)家因價(jià)格高企而保持謹(jǐn)慎態(tài)度，實(shí)際交易活動(dòng)依舊低迷。

整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)銅價(jià)的支撐力度較弱，而全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期的搖擺風(fēng)險(xiǎn)亦不容忽視。在此背景下，銅價(jià)短期內(nèi)或?qū)⒀永m(xù)震蕩格局，投資者需密切關(guān)注即將公布的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要，以把握市場(chǎng)動(dòng)向及政策走向。同時(shí)，警惕宏觀層面的不確定性對(duì)市場(chǎng)情緒及銅價(jià)走勢(shì)可能產(chǎn)生的負(fù)面影響。