華亞智能（003043）7月3日在互動(dòng)平臺(tái)披露，公司控股子公司冠鴻智能正為某頭部客戶(hù)建設(shè)200MWh全固態(tài)電池生產(chǎn)線，其自主研發(fā)的干法電極壓延裝備系統(tǒng)憑借輥縫在線擬合、膜厚閉環(huán)控制等核心技術(shù)，首次實(shí)現(xiàn)全固態(tài)電池制造全流程自動(dòng)化。這一突破標(biāo)志著國(guó)產(chǎn)干法電極設(shè)備從實(shí)驗(yàn)室邁向產(chǎn)業(yè)化，為全固態(tài)電池商業(yè)化按下加速鍵。

??技術(shù)突圍：干法電極重構(gòu)制造邏輯??

當(dāng)前固態(tài)電池量產(chǎn)最大瓶頸在于電極制備工藝。傳統(tǒng)濕法涂布存在溶劑殘留、厚度不均等問(wèn)題，而華亞智能的干法電極技術(shù)通過(guò)粉體混合-纖維化成型-連續(xù)覆合的閉環(huán)工藝，將電極面密度偏差控制在±1.5%以?xún)?nèi)，較濕法工藝提升60%。其核心裝備的輥縫在線擬合系統(tǒng)，可實(shí)時(shí)補(bǔ)償軋輥熱膨脹誤差，確保10微米級(jí)極片厚度一致性。某參與產(chǎn)線調(diào)試的工程師透露：“該技術(shù)使電池界面阻抗降低40%，循環(huán)壽命突破5000次，已接近液態(tài)鋰電池水平。”

??產(chǎn)業(yè)化破冰：從0到1的訂單驗(yàn)證??

此次200MWh產(chǎn)線客戶(hù)為國(guó)內(nèi)某新能源車(chē)企，產(chǎn)品將用于2026年量產(chǎn)的半固態(tài)-全固態(tài)混合電池包。值得注意的是，該產(chǎn)線首次采用“干法電極+硫化物電解質(zhì)”全鏈條工藝，單線產(chǎn)能達(dá)5MWh/天，較韓國(guó)同類(lèi)產(chǎn)線效率提升30%。冠鴻智能總經(jīng)理在項(xiàng)目簽約儀式上表示：“我們已收到3家頭部電池廠的技術(shù)驗(yàn)證請(qǐng)求，預(yù)計(jì)年內(nèi)新增訂單將超1GWh。”

??產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)：設(shè)備商主導(dǎo)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)??

華亞智能的突破改變了固態(tài)電池設(shè)備競(jìng)爭(zhēng)格局。傳統(tǒng)設(shè)備企業(yè)如先導(dǎo)智能聚焦涂布、封裝環(huán)節(jié)，而華亞智能通過(guò)整線方案整合粉體處理、纖維化成型等核心設(shè)備，形成技術(shù)壁壘。其設(shè)備價(jià)值量占產(chǎn)線總投資的45%，遠(yuǎn)超濕法工藝設(shè)備的25%。國(guó)泰海通證券研報(bào)指出，干法電極設(shè)備國(guó)產(chǎn)化將使全固態(tài)電池制造成本下降28%，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)化提前至2026年。

??應(yīng)用場(chǎng)景：從動(dòng)力電池到顛覆性領(lǐng)域??

該產(chǎn)線產(chǎn)品將優(yōu)先供應(yīng)新能源汽車(chē)，但技術(shù)延展性已顯現(xiàn)。在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，搭載全固態(tài)電池的eVTOL飛行器續(xù)航可達(dá)1000公里；人形機(jī)器人領(lǐng)域，高倍率放電特性可滿(mǎn)足關(guān)節(jié)電機(jī)瞬時(shí)功率需求。某券商測(cè)算，2027年全球非車(chē)用固態(tài)電池市場(chǎng)規(guī)模將突破200億元，華亞智能憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)有望占據(jù)30%份額。

??風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)：量產(chǎn)爬坡與標(biāo)準(zhǔn)缺失??

盡管技術(shù)突破顯著，產(chǎn)業(yè)化仍面臨兩大挑戰(zhàn)：一是硫化物電解質(zhì)對(duì)空氣敏感，需建設(shè)全封閉干燥車(chē)間，設(shè)備投資增加20%；二是行業(yè)缺乏統(tǒng)一測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)，不同廠商電芯兼容性存疑。華亞智能表示，正聯(lián)合寧德時(shí)代、中科院等機(jī)構(gòu)制定干法電極工藝標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計(jì)三季度發(fā)布。

??資本暗戰(zhàn)：設(shè)備商估值邏輯重塑??

二級(jí)市場(chǎng)對(duì)此次突破反應(yīng)強(qiáng)烈。7月3日，華亞智能股價(jià)逆勢(shì)上漲7.2%，市值突破90億元。私募機(jī)構(gòu)測(cè)算，若200MWh產(chǎn)線達(dá)產(chǎn)，公司固態(tài)電池設(shè)備業(yè)務(wù)毛利率可達(dá)45%，貢獻(xiàn)年利潤(rùn)2.3億元。中信建投認(rèn)為，設(shè)備企業(yè)估值應(yīng)從傳統(tǒng)鋰電設(shè)備PE（25倍）切換至半導(dǎo)體設(shè)備PS（8-10倍），公司目標(biāo)市值存在2倍上行空間。

當(dāng)全固態(tài)電池從實(shí)驗(yàn)室走向產(chǎn)線，華亞智能的突破不僅是一家企業(yè)的躍升，更是中國(guó)高端裝備制造對(duì)日韓技術(shù)封鎖的突圍。在這場(chǎng)重塑全球新能源產(chǎn)業(yè)格局的競(jìng)賽中，設(shè)備端的創(chuàng)新正在成為撬動(dòng)萬(wàn)億市場(chǎng)的關(guān)鍵支點(diǎn)。

（本文分析基于2025年7月2-3日公司公告及行業(yè)研報(bào)進(jìn)行編寫(xiě)，文中內(nèi)容僅供參閱）