2025 年 4 月 21 日,長(zhǎng)江現(xiàn)貨 1# 電解錳價(jià)格錨定 14400-14600 元 / 噸,較前一日持平,呈現(xiàn) "強(qiáng)成本支撐與弱需求博弈" 的膠著態(tài)勢(shì)。這一價(jià)格背后,正在上演全球產(chǎn)業(yè)鏈的深度重構(gòu)。
價(jià)格錨點(diǎn)背后的產(chǎn)業(yè)暗戰(zhàn)
成本端:錳礦價(jià)格的 "雙向撕裂"
南非 Transnet 港口罷工結(jié)束后,錳礦到港量激增,4 月進(jìn)口量預(yù)計(jì)同比增 10%。天津港錳礦庫(kù)存攀升(環(huán)比 +),南非 37% 半碳酸塊價(jià)格跌至 30 元 / 噸度,創(chuàng)年內(nèi)新低。但環(huán)保成本卻在逆勢(shì)攀升:廣西推行的電解錳渣回填技術(shù)規(guī)范,使噸產(chǎn)品環(huán)保成本增加 200 元。
需求端:新能源 "餡餅" 與鋼鐵 "陷阱"
動(dòng)力電池領(lǐng)域正經(jīng)歷 "錳用量革命":寧德時(shí)代磷酸錳鐵鋰電池量產(chǎn)延期至 2026 年,特斯拉 4680 電池錳用量下調(diào) 15%,直接導(dǎo)致 3 月高純硫酸錳采購(gòu)量創(chuàng)年內(nèi)新低。但傳統(tǒng)鋼鐵需求更顯疲弱:3 月不銹鋼產(chǎn)量同比增 8%,但終端消費(fèi)疲軟導(dǎo)致鋼廠(chǎng)庫(kù)存累積,電解錳單月表觀(guān)消費(fèi)量環(huán)比下降 4.2%。
政策端:環(huán)保與產(chǎn)能的 "生死競(jìng)速"
工信部擬將錳渣列入《危廢名錄》,中小冶煉廠(chǎng)環(huán)保改造成本激增 。而頭部企業(yè)正加速技術(shù)迭代,寧夏天元錳業(yè) "零排放" 技術(shù)擴(kuò)產(chǎn)落地,單月產(chǎn)能增加 2000 噸,噸電耗降至 5800 千瓦時(shí)以下;南方錳業(yè)陽(yáng)極泥資源化項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)年回收鉛精礦 800 噸,錳回收率達(dá) 96%。
短線(xiàn)錳礦價(jià)格下行周期尚未結(jié)束,但成本支撐線(xiàn)將下移。但環(huán)保限產(chǎn)可能引發(fā)區(qū)域性供應(yīng)緊張,價(jià)格存在 100-200 元反彈空間。
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