4月17日，碳酸鋰期貨主力合約LC2505在7萬元/噸關(guān)鍵位展開激烈爭奪，盤中一度探至70240元/噸，最終收于70500元/噸，單日微跌0.40%，成交額25.87億元，持倉量續(xù)降至9.02萬手，資金加速向遠(yuǎn)月合約轉(zhuǎn)移?，F(xiàn)貨市場延續(xù)冰封狀態(tài)，折射出市場對遠(yuǎn)期供需格局的深度悲觀。長江有色金屬網(wǎng)顯示，長江綜合，電池級碳酸鋰99.5%現(xiàn)貨報價69200-73600元/噸，均價為71400元/噸；工業(yè)級碳酸鋰99.2%現(xiàn)貨報價68200-70800元/噸，均價為69500元/噸。

本輪價格博弈的核心矛盾在于“高庫存、弱需求、強(qiáng)供給”的三重壓制。供應(yīng)端數(shù)據(jù)顯示，4月國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量預(yù)計達(dá)7.4萬噸，環(huán)比增長5.4%，其中云母提鋰開工率維持65%高位，鹽湖提鋰受季節(jié)因素影響產(chǎn)能釋放加速。更值得警惕的是，3月智利碳酸鋰進(jìn)口量環(huán)比激增38%至1.66萬噸，疊加交割倉庫庫存攀升至2.92萬噸，市場可流通貨源已突破20萬噸，形成“堰塞湖”效應(yīng)。需求側(cè)則呈現(xiàn)“旺季不旺”特征，磷酸鐵鋰4月排產(chǎn)環(huán)比增幅不足3%，儲能電池企業(yè)因美國加征關(guān)稅政策延后訂單交付，三元材料企業(yè)受鎳鈷價格波動影響維持剛需采購，產(chǎn)業(yè)鏈陷入“累庫—降價—降開工”的負(fù)反饋循環(huán)。

成本支撐的坍塌加劇市場下行壓力。當(dāng)前外采鋰輝石提鋰企業(yè)生產(chǎn)成本已降至8.01萬元/噸，但現(xiàn)貨價格擊穿現(xiàn)金成本線導(dǎo)致全行業(yè)虧損面擴(kuò)大至87%，鋰云母提鋰企業(yè)單噸虧損更達(dá)2.2萬元。礦端價格與鹽端價格的螺旋式下跌風(fēng)險顯現(xiàn)，非洲鋰輝石CIF報價周內(nèi)下探至810美元/噸，港口庫存增至6.7萬噸，部分貿(mào)易商為回籠資金開啟拋售，進(jìn)一步削弱成本支撐邏輯。盡管歐盟對華電動汽車關(guān)稅政策轉(zhuǎn)向“最低價格”機(jī)制帶來邊際利好，但談判周期不確定性導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈資金避險情緒升溫，多頭反攻動能明顯不足。

技術(shù)面上，7萬元關(guān)口多次失而復(fù)得，MACD指標(biāo)綠柱收窄但未現(xiàn)金叉，布林帶下軌已下移至68000元/噸，短期或維持震蕩磨底態(tài)勢。

展望后市，碳酸鋰市場的轉(zhuǎn)折信號需聚焦三個維度：一是青海鹽湖季節(jié)性增產(chǎn)能否被頭部企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)對沖，當(dāng)前價格已導(dǎo)致近四成產(chǎn)能現(xiàn)金虧損；二是歐盟關(guān)稅新政落地時點及美國儲能訂單回流可能性；三是倉單注銷節(jié)奏及貿(mào)易商拋售壓力釋放進(jìn)度。

短期來看，期貨深度貼水格局雖隱含超跌反彈可能，但在24.4萬噸庫存高壓下，價格反彈空間或受限于73000元/噸。

對于投資者而言，7萬元以下可逐步布局左側(cè)交易，但需警惕礦端價格二次坍塌風(fēng)險，產(chǎn)業(yè)客戶則可利用基差收窄窗口進(jìn)行套保操作，靜待行業(yè)出清黎明。

本文基于市場信息分析，不構(gòu)成投資建議，實際操作需結(jié)合實時動態(tài)審慎決策。長江有色金屬網(wǎng)電話：0592-5668838