氧化鏑價(jià)格結(jié)束連續(xù)數(shù)周漲勢(shì)，首現(xiàn)回調(diào)壓力，反映當(dāng)前市場(chǎng)正經(jīng)歷政策預(yù)期、地緣沖突與產(chǎn)業(yè)替代的多重博弈。

盡管緬甸克欽邦稀土礦區(qū)武裝沖突持續(xù)，中國(guó)從緬甸進(jìn)口中重稀土量同比減少45%，但國(guó)內(nèi)磁材企業(yè)加速推進(jìn)鈥鐵合金替代技術(shù)，鏑添加比例從2.5%降至1.8%，直接削減需求側(cè)支撐。

與此同時(shí)，南方離子型稀土礦分離成本攀升至165萬(wàn)元/噸，但終端采購(gòu)商對(duì)高價(jià)接受度有限，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡，部分貿(mào)易商選擇獲利了結(jié)，加劇價(jià)格波動(dòng)。

政策端擾動(dòng)仍存不確定性。中國(guó)對(duì)中重稀土的出口管制導(dǎo)致一季度鏑鐵合金出口銳減35%，海外氧化鏑離岸價(jià)（FOB）維持172美元/千克，較國(guó)內(nèi)溢價(jià)超15%，但國(guó)際買家近期轉(zhuǎn)向觀望，囤貨節(jié)奏放緩。

國(guó)內(nèi)方面，工信部二季度收儲(chǔ)計(jì)劃尚未明確落地，市場(chǎng)對(duì)政策刺激預(yù)期的交易情緒降溫，進(jìn)一步削弱價(jià)格上行動(dòng)力。

高端應(yīng)用領(lǐng)域需求韌性凸顯，人形機(jī)器人、核能等產(chǎn)業(yè)對(duì)高純度氧化鏑的剛需仍存。特斯拉Optimus二代電機(jī)鏑添加量提升至3.5%，單臺(tái)用量較一代增長(zhǎng)40%，但短期內(nèi)難以抵消傳統(tǒng)磁材領(lǐng)域需求萎縮。

此外，核電機(jī)組鏑用量達(dá)5-8噸/臺(tái)的剛性需求，推動(dòng)企業(yè)進(jìn)入試生產(chǎn)階段，但訂單釋放周期較長(zhǎng)，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)提振有限。

輕稀土市場(chǎng)呈現(xiàn)反向波動(dòng)，氧化鈥價(jià)格單周飆升14%，凸顯產(chǎn)業(yè)技術(shù)路徑切換的加速。

磁材企業(yè)通過(guò)調(diào)整配方降低綜合成本，導(dǎo)致鏑鋱系與鈥系產(chǎn)品需求分化，這一趨勢(shì)或在中長(zhǎng)期持續(xù)壓制鏑價(jià)彈性。

短期氧化鏑價(jià)格或維持震蕩偏弱格局。需重點(diǎn)關(guān)注緬甸局勢(shì)演變，若沖突導(dǎo)致陸路運(yùn)輸進(jìn)一步受阻，可能觸發(fā)供應(yīng)端恐慌情緒；政策層面，若二季度稀土收儲(chǔ)計(jì)劃明確將鏑納入重點(diǎn)品種，或?yàn)槭袌?chǎng)注入短期利好動(dòng)能。

本文基于市場(chǎng)信息分析，不構(gòu)成投資建議，實(shí)際操作需結(jié)合實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)審慎決策。長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)電話：0592-5668838