氧化鏑價(jià)格結(jié)束連續(xù)數(shù)周漲勢(shì),首現(xiàn)回調(diào)壓力,反映當(dāng)前市場(chǎng)正經(jīng)歷政策預(yù)期、地緣沖突與產(chǎn)業(yè)替代的多重博弈。
盡管緬甸克欽邦稀土礦區(qū)武裝沖突持續(xù),中國(guó)從緬甸進(jìn)口中重稀土量同比減少45%,但國(guó)內(nèi)磁材企業(yè)加速推進(jìn)鈥鐵合金替代技術(shù),鏑添加比例從2.5%降至1.8%,直接削減需求側(cè)支撐。
與此同時(shí),南方離子型稀土礦分離成本攀升至165萬(wàn)元/噸,但終端采購(gòu)商對(duì)高價(jià)接受度有限,現(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡,部分貿(mào)易商選擇獲利了結(jié),加劇價(jià)格波動(dòng)。
政策端擾動(dòng)仍存不確定性。中國(guó)對(duì)中重稀土的出口管制導(dǎo)致一季度鏑鐵合金出口銳減35%,海外氧化鏑離岸價(jià)(FOB)維持172美元/千克,較國(guó)內(nèi)溢價(jià)超15%,但國(guó)際買家近期轉(zhuǎn)向觀望,囤貨節(jié)奏放緩。
國(guó)內(nèi)方面,工信部二季度收儲(chǔ)計(jì)劃尚未明確落地,市場(chǎng)對(duì)政策刺激預(yù)期的交易情緒降溫,進(jìn)一步削弱價(jià)格上行動(dòng)力。
高端應(yīng)用領(lǐng)域需求韌性凸顯,人形機(jī)器人、核能等產(chǎn)業(yè)對(duì)高純度氧化鏑的剛需仍存。特斯拉Optimus二代電機(jī)鏑添加量提升至3.5%,單臺(tái)用量較一代增長(zhǎng)40%,但短期內(nèi)難以抵消傳統(tǒng)磁材領(lǐng)域需求萎縮。
此外,核電機(jī)組鏑用量達(dá)5-8噸/臺(tái)的剛性需求,推動(dòng)企業(yè)進(jìn)入試生產(chǎn)階段,但訂單釋放周期較長(zhǎng),對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)提振有限。
輕稀土市場(chǎng)呈現(xiàn)反向波動(dòng),氧化鈥價(jià)格單周飆升14%,凸顯產(chǎn)業(yè)技術(shù)路徑切換的加速。
磁材企業(yè)通過(guò)調(diào)整配方降低綜合成本,導(dǎo)致鏑鋱系與鈥系產(chǎn)品需求分化,這一趨勢(shì)或在中長(zhǎng)期持續(xù)壓制鏑價(jià)彈性。
短期氧化鏑價(jià)格或維持震蕩偏弱格局。需重點(diǎn)關(guān)注緬甸局勢(shì)演變,若沖突導(dǎo)致陸路運(yùn)輸進(jìn)一步受阻,可能觸發(fā)供應(yīng)端恐慌情緒;政策層面,若二季度稀土收儲(chǔ)計(jì)劃明確將鏑納入重點(diǎn)品種,或?yàn)槭袌?chǎng)注入短期利好動(dòng)能。
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