今日國內商品期貨市場情緒分化明顯：能源化工受原油反彈帶動偏強，農產品受天氣擾動波動加劇，而黑色系作為"基建+制造"雙驅動的代表，走勢備受關注。從盤面看，螺紋鋼主力合約早盤小幅低開后震蕩回升，午后在政策利好刺激下翻紅；鐵礦石則受海外發(fā)貨預期擾動，全天維持窄幅整理，螺紋鋼主力合約微漲4元 / 噸，鐵礦石主力跌3.5元 / 噸，近弱遠強，熱卷、焦炭跟隨螺紋節(jié)奏，整體呈現(xiàn)"強預期+弱現(xiàn)實"的博弈格局。
內外宏觀角力：政策托底VS外部擾動??
外部壓力未消??：隔夜美股因伊以沖突升級（進入第五天）引發(fā)的避險情緒仍在發(fā)酵，VIX波動率指數(shù)攀升至近四周高位，疊加美聯(lián)儲議息會議臨近（今晚凌晨2點），市場對美元反彈的擔憂壓制以美元計價的全球大宗商品風險偏好。鐵礦石作為進口依賴度超80%的品種，海外礦山報價及海運成本波動直接影響國內市場情緒；此外，歐美關稅政策懸而未決，雖未直接沖擊黑色系，但間接壓制國內制造業(yè)出口預期，間接影響熱卷等板材需求。
國內政策強托底??：今日市場最大的變量來自2025陸家嘴論壇釋放的金融政策"組合拳"——央行8項措施直指實體融資痛點，重點加碼基建、新能源、高端制造等領域。其中"擴大中長期貸款投放""支持房企合理融資"等表述，直接提振鋼材需求預期：
基建端：專項債發(fā)行提速+政策性金融工具擴容，下半年基建投資增速有望維持8%以上，螺紋鋼作為"基建晴雨表"，需求韌性將獲支撐；
制造端：新能源（風電塔筒、光伏支架）、汽車（輕量化用鋼）等高端制造業(yè)的金融賦能，推動熱卷、冷軋等板材需求邊際改善；
地產端：存量房貸利率下調等政策雖未在本次論壇明確提及，但市場對"金九銀十"地產銷售回暖的預期升溫，帶動鋼廠對螺紋鋼的排產信心。
??供需現(xiàn)狀：庫存去化放緩，鋼廠挺價意愿增強?
供應端：熱卷周產量持平，鋼廠因前期訂單不足維持低負荷生產。整體看，供應壓力未顯著放大，但需警惕后期粗鋼平控政策是否加碼。
需求端：螺紋鋼表觀消費量環(huán)比微增，主要受益于南方梅雨季結束，工地復工提速；熱卷表觀消費量環(huán)比微降，反映制造業(yè)訂單仍受海外需求疲軟拖累。庫存方面，螺紋鋼社會庫存去化速度放緩，鋼廠庫存小幅累積，顯示貿易商囤貨意愿仍偏謹慎。
短期走勢預測：政策預期主導，關注"金九銀十"前奏
??螺紋鋼??：作為政策受益最直接的品種，若后續(xù)地產銷售數(shù)據(jù)邊際改善（重點關注8月LPR調整），疊加基建資金到位加速，9月需求旺季兌現(xiàn)概率較高。預計今日夜盤至明日，螺紋鋼主力合約或上探3100元/噸關鍵阻力位，若站穩(wěn)則打開上行空間。
??鐵礦石??：受海外發(fā)貨節(jié)奏（澳洲財年沖量結束，巴西發(fā)運量仍處高位）及國內鋼廠補庫意愿影響，短期或維持700-870元/噸區(qū)間震蕩。若美聯(lián)儲會議釋放鴿派信號壓制美元，進口成本下降可能壓制礦價上方空間。
??熱卷??：需求端受海外訂單拖累，但國內制造業(yè)政策托底（如汽車以舊換新補貼），預計走勢跟隨螺紋，但彈性弱于螺紋，關注3150元/噸壓力位突破情況。
??操作建議??：短期可關注螺紋鋼、熱卷的多頭配置機會，重點跟蹤8月地產/基建數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲議息會議后的美元走勢；鐵礦石以區(qū)間波段為主，避免追高。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點基于公開信息及市場推導，以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)