截至2025年6月9日上午，據(jù)長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)獲悉，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鎳報(bào)價(jià)區(qū)間123250-125450元/噸，較前一日小幅上漲850元/噸，中間價(jià)124350元/噸。日內(nèi)價(jià)格呈現(xiàn)溫和上行態(tài)勢(shì)，主要受市場(chǎng)對(duì)宏觀情緒修復(fù)及短期供需階段性收緊的預(yù)期支撐。
內(nèi)外宏觀面，海外方面，美國(guó)5月非農(nóng)新增13.9萬(wàn)人超預(yù)期，但ADP就業(yè)與初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)顯露增長(zhǎng)放緩跡象，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)的分歧加?。煌瑫r(shí)，5月制造業(yè)PMI回升至52.3，工業(yè)需求邊際改善，但6月傳統(tǒng)淡季的實(shí)際成色仍需驗(yàn)證。國(guó)內(nèi)層面，央行通過(guò)逆回購(gòu)釋放流動(dòng)性，疊加內(nèi)需提振政策顯效，有色金屬市場(chǎng)維持窄幅震蕩，短期波動(dòng)受宏觀情緒與產(chǎn)業(yè)供需共同影響。本周重點(diǎn)關(guān)注：日美關(guān)稅博弈進(jìn)展、G7峰會(huì)政策信號(hào)釋放，以及美國(guó)CPI等數(shù)據(jù)驗(yàn)證是否與就業(yè)市場(chǎng)形成共振；國(guó)內(nèi)則需跟蹤內(nèi)需修復(fù)斜率與有色金屬庫(kù)存變化，以判斷“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策向價(jià)格的傳導(dǎo)實(shí)效。本交易日鎳價(jià)逆勢(shì)走強(qiáng)；
供應(yīng)端現(xiàn)狀
全球鎳礦供應(yīng)呈現(xiàn)“印尼主導(dǎo)、增量可期”特征：印尼作為鎳資源最大生產(chǎn)國(guó)，其鎳礦（低品位褐鐵礦）出口配額政策維持寬松，2025年上半年鎳礦開(kāi)采量同比增約8%；同時(shí)，印尼濕法冶煉項(xiàng)目（HPAL）加速投產(chǎn)，MHP（氫氧化鎳鈷）及高冰鎳產(chǎn)量攀升，進(jìn)一步補(bǔ)充硫酸鎳原料。國(guó)內(nèi)方面，港口鎳礦庫(kù)存（菲律賓礦為主）因前期進(jìn)口節(jié)奏放緩略有去化，但整體處于季節(jié)性中性水平；精煉鎳產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張（如甘肅、新疆等地新增產(chǎn)線），但受限于原料成本，部分企業(yè)開(kāi)工率未完全釋放。
需求端現(xiàn)狀
?不銹鋼?：占鎳消費(fèi)約70%的主力領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)鋼廠6月排產(chǎn)環(huán)比微增（約3%），但終端需求（地產(chǎn)、基建）恢復(fù)緩慢，不銹鋼庫(kù)存去化壓力仍存，部分300系鋼廠因利潤(rùn)承壓調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，對(duì)鎳需求拉動(dòng)有限。
?新能源?：三元電池高鎳化趨勢(shì)延續(xù)，但受磷酸鐵鋰性?xún)r(jià)比擠壓，整體增速放緩；鎳在電池端的增量需求邊際減弱。現(xiàn)貨逢低進(jìn)購(gòu)，LME倫鎳小幅去庫(kù)，截止6月6日總庫(kù)存錄得200106噸較前一日減少618噸；
上下游產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀
上游：鎳礦資源高度集中于印尼（占全球儲(chǔ)量22%）、菲律賓（13%），兩國(guó)政策（如出口限制、環(huán)保法規(guī)）主導(dǎo)全球供應(yīng)彈性；中游：鎳鐵、精煉鎳產(chǎn)能過(guò)剩壓力顯現(xiàn)，企業(yè)利潤(rùn)受原料（鎳礦）與產(chǎn)品（不銹鋼、硫酸鎳）價(jià)格雙重?cái)D壓；下游：不銹鋼消費(fèi)依賴(lài)傳統(tǒng)基建與地產(chǎn)，新能源電池需求增速放緩，合金、電鍍等領(lǐng)域維持剛性但占比偏低。
短期價(jià)格走勢(shì)預(yù)判
短期鎳價(jià)或維持“震蕩偏強(qiáng)”格局，核心邏輯：① 宏觀情緒修復(fù)疊加美元階段性走弱提供支撐；② 印尼鎳礦到港節(jié)奏受雨季尾聲影響，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存短期難大幅累積；③ 不銹鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求及新能源端季節(jié)性訂單（如年中車(chē)企沖量）或帶動(dòng)階段性需求回暖。但需警惕印尼新增產(chǎn)能加速釋放及國(guó)內(nèi)精煉鎳?yán)蹘?kù)帶來(lái)的壓制，預(yù)計(jì)短期波動(dòng)參考122500-130000元/噸區(qū)間。
，（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)
