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鉻價冰封!國儲拆彈VS南非斷供,新能源賽道緊急切割“鉻依賴?”

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2025年6月9日,長江現(xiàn)貨1#鉻均價連續(xù)一個月定格在??76000元/噸??。這一看似平靜的價格背后,是??國家儲備局連續(xù)拋儲、南非政策風(fēng)險升級、新能源技術(shù)替代加速??三股力量的激烈對沖,全球鉻產(chǎn)業(yè)鏈陷入“窒息式博弈”。

2025年6月9日,長江現(xiàn)貨1#鉻均價連續(xù)一個月定格在??76000元/噸??。這一看似平靜的價格背后,是??國家儲備局連續(xù)拋儲、南非政策風(fēng)險升級、新能源技術(shù)替代加速??三股力量的激烈對沖,全球鉻產(chǎn)業(yè)鏈陷入“窒息式博弈”。

??南非政策“核爆級沖擊”??:

南非《關(guān)鍵礦產(chǎn)與金屬戰(zhàn)略》正式落地,對未加工鉻礦征收20%出口稅,疊加德班港罷工導(dǎo)致港口庫存降至??170萬噸??(五年新低),中國5月鉻礦到港量同比減少7.16%。南非作為中國80%鉻礦進(jìn)口來源國,政策擾動直接推高南非42%鉻精粉到岸價至??360美元/噸??,冶煉即期成本突破??9500元/50基噸??。

??國儲局“拆彈行動”持續(xù)??:

國家物資儲備局已累計(jì)投放??13萬噸鉻錠??,定向保障軍工、航天等領(lǐng)域需求,短期壓制市場投機(jī)情緒。但業(yè)內(nèi)質(zhì)疑國儲實(shí)際庫存不足??5萬噸??,若后續(xù)無法持續(xù)投放,價格或報(bào)復(fù)性反彈。

??供應(yīng)端“冰火兩重天”??:

印尼青豐公司單月鉻鐵產(chǎn)量突破??8.7萬噸??,疊加青山集團(tuán)60萬噸項(xiàng)目投產(chǎn),2025年印尼產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)??1000萬噸??,但本土資源有限加劇全球礦源爭奪。國內(nèi)內(nèi)蒙古能耗雙控政策持續(xù),鉻鐵產(chǎn)能利用率壓制在??60%以下??,南北產(chǎn)能分化加劇。

一、需求重構(gòu):不銹鋼剛需托底與新能源“叛變”??

??1. 不銹鋼行業(yè)負(fù)重前行??:

中國4月不銹鋼粗鋼排產(chǎn)達(dá)??353萬噸??,鋼廠鉻鐵月度需求突破??75萬噸??,但美國25%鋼材關(guān)稅壓制出口,國內(nèi)房地產(chǎn)疲軟制約需求上限。304冷軋現(xiàn)貨價單周反彈??1000元/噸??,鋼廠通過壓縮庫存周轉(zhuǎn)率至??10天??緩解成本壓力。

??2. 新能源賽道“史詩級轉(zhuǎn)向”??:

??光伏鍍膜??:TOPCon電池4N級鉻粉單月消耗量突破??1200噸??,庫存周轉(zhuǎn)率壓縮至??7天??,但隆基綠能無鉻電池中試線量產(chǎn)效率達(dá)??26.5%??,技術(shù)替代加速擠壓需求;

??氫能儲運(yùn)??:鉻基合金滲透率突破??55%??,但美國普拉格能源發(fā)布全復(fù)合材料儲氫瓶,成本下降40%,中國氫能聯(lián)盟緊急削減鉻基研發(fā)預(yù)算,轉(zhuǎn)向鈦合金路線。

二、資本博弈:國際寡頭割據(jù)與產(chǎn)業(yè)鏈“大逃殺”??

??礦業(yè)巨頭“斷臂求生”??:

南非Merafe Resources關(guān)閉年度產(chǎn)能72萬噸的雄獅冶煉廠,嘉能可南非鉻鐵業(yè)務(wù)全線停產(chǎn),力拓Kalahari礦區(qū)鉻礦離岸價暴跌至??380美元/噸??(較成本折價25%)。

??金融資本“多空雙殺”??:

LME鉻期貨未平倉合約驟降??18%??,高盛、橋水基金秘密建倉看跌期權(quán),摩根大通逆勢加倉遠(yuǎn)期合約,市場分歧度創(chuàng)歷史新高。

??政策“核按鈕”高懸??:

歐盟擬對中國鉻鐵征收??250%雙反稅??,美國將鉻列入“國防關(guān)鍵物資”禁止技術(shù)出口,全球資源戰(zhàn)爭進(jìn)入終局博弈。

三、臨界點(diǎn)預(yù)警:三大變量決定價格生死??

??關(guān)鍵觀測點(diǎn)??:

??南非斷供倒計(jì)時??:若德班港罷工延續(xù),全球鉻礦缺口或擴(kuò)大至??35萬噸??,國內(nèi)庫存或跌破??15萬噸警戒線??;

??技術(shù)替代“生死線”??:隆基無鉻電池若Q3量產(chǎn),全球需求或永久性削減??20%??;

??國儲“彈藥庫真相”??:若拋儲后庫存見底,投機(jī)盤或發(fā)動“末日沖鋒”,價格單日波動或超??15%??。

??極端情景推演??:

??黑天鵝??:南非全國騷亂切斷鉻礦出口、特斯拉無鉻儲能技術(shù)提前商用;

??灰犀牛??:中國鋼鐵行業(yè)集體違約拒付高價礦、歐盟碳關(guān)稅觸發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)。


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