【中東局勢(shì)“擦槍走火”，國(guó)際油價(jià)“二連漲”后又迎新變數(shù)】
以色列駐俄大使公開喊話“徹底破壞伊朗核計(jì)劃再談判”，美國(guó)緊急關(guān)閉駐以使領(lǐng)館避險(xiǎn)，聯(lián)合國(guó)秘書長(zhǎng)呼吁?；饏s未獲響應(yīng)……近日，以伊沖突從“暗流涌動(dòng)”轉(zhuǎn)向“劍拔弩張”，中東地緣風(fēng)險(xiǎn)再度飆升。受此影響，國(guó)際原油市場(chǎng)再度沸騰：截至6月18日，紐約輕質(zhì)原油期貨收漲0.4%至75.14美元/桶，倫敦布倫特原油微漲0.33%至76.70美元/桶；截止今日午后國(guó)內(nèi)原油主力合約更強(qiáng)勢(shì)拉升4.22%，報(bào)568.1元/噸，疊加6月18日國(guó)內(nèi)成品油“二連漲”（92號(hào)汽油重回7元時(shí)代），市場(chǎng)對(duì)油價(jià)的關(guān)注度飆升至年內(nèi)高位——這場(chǎng)因地緣沖突引發(fā)的上漲，是短期情緒驅(qū)動(dòng)，還是供需格局生變的信號(hào)？
【地緣沖突：短期情緒“點(diǎn)火器”，但難改供應(yīng)大局】
中東是全球石油供應(yīng)的“咽喉要道”：其海運(yùn)石油貿(mào)易量占全球30%，霍爾木茲海峽日均通行2000萬(wàn)桶（占全球供應(yīng)20%）。近期以伊沖突升級(jí)，市場(chǎng)擔(dān)憂航道受阻或伊朗油田受襲，引發(fā)短期“供應(yīng)恐慌”。
但實(shí)際沖擊有限：伊朗主要油田（如加瓦爾油田）位于南部，遠(yuǎn)離以伊邊境（北部），直接軍事打擊概率低；霍爾木茲海峽若被封鎖，伊朗80%石油出口將受重創(chuàng)（伊朗日均產(chǎn)油250萬(wàn)桶），因此“主動(dòng)斷航”可能性極小。國(guó)際油價(jià)僅溫和上漲（紐約期油漲0.4%），印證市場(chǎng)對(duì)“情緒溢價(jià)”的定價(jià)已趨謹(jǐn)慎——地緣沖突是短期“點(diǎn)火器”，難改供應(yīng)大局。
【供需基本面：OPEC+“主動(dòng)控產(chǎn)”托底，需求復(fù)蘇“慢半拍”】
油價(jià)的長(zhǎng)期走勢(shì)，仍由供需格局主導(dǎo)，供應(yīng)端：OPEC+“人為控產(chǎn)”成關(guān)鍵支撐?
沙特自愿延長(zhǎng)100萬(wàn)桶/日減產(chǎn)至8月，俄羅斯同步維持90萬(wàn)桶/日額外減產(chǎn)，OPEC+整體減產(chǎn)執(zhí)行率超100%（5月數(shù)據(jù)）。盡管美國(guó)頁(yè)巖油因資本開支克制（2024年日均僅增30萬(wàn)桶）難有大幅增長(zhǎng)，但OPEC+的“主動(dòng)控產(chǎn)”仍是當(dāng)前供應(yīng)端最核心的“托底”力量——若沖突未直接沖擊產(chǎn)油區(qū)，全球原油供應(yīng)難有超預(yù)期增量。
【需求端：全球經(jīng)濟(jì)“弱復(fù)蘇”壓制上行空間?】
柴油、航空燃油等中質(zhì)餾分油需求疲軟，進(jìn)一步限制油價(jià)漲幅。國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)更明顯：6月18日雖上調(diào)汽柴油價(jià)格（92號(hào)汽油漲0.21元/升），但5月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增4.9%（低于預(yù)期），物流、運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)用油需求增長(zhǎng)有限，加油站促銷力度加大（部分省份92號(hào)汽油實(shí)際成交價(jià)低于調(diào)價(jià)后水平），反映終端消費(fèi)對(duì)高油價(jià)的接受度仍存瓶頸。
【短期走勢(shì)預(yù)測(cè)：高位震蕩為主，3大變量定“上下限”】
綜合當(dāng)前事件與供需格局，短期（1-2周）國(guó)際油價(jià)或維持73-78美元/桶區(qū)間震蕩，國(guó)內(nèi)原油主力合約對(duì)應(yīng)550-580元/噸，關(guān)鍵變量如下：
上行支撐?：若以色列對(duì)伊朗核設(shè)施的打擊威脅升級(jí)（如進(jìn)入“倒計(jì)時(shí)”階段），或OPEC+釋放“延長(zhǎng)減產(chǎn)”信號(hào)（如沙特暗示8月后繼續(xù)減產(chǎn)），可能推動(dòng)油價(jià)突破78美元；
?下行壓力?：若美國(guó)EIA原油庫(kù)存連續(xù)兩周累庫(kù)（當(dāng)前庫(kù)存4.6億桶，環(huán)比增1.2%），或美聯(lián)儲(chǔ)7月議息會(huì)議釋放“鷹派降息”信號(hào)（美元走強(qiáng)壓制油價(jià)），則可能回落至73美元支撐位；
?國(guó)內(nèi)成品油?：受國(guó)際油價(jià)短期波動(dòng)影響，7月或維持“高位盤整”，但若需求端無(wú)超預(yù)期改善（如煉廠開工率大幅提升），“三連漲”概率較低。
結(jié)語(yǔ)：供需才是油價(jià)的“定海神針”
中東地緣沖突為油價(jià)注入了短期“情緒動(dòng)能”，但真正決定中長(zhǎng)期走勢(shì)的仍是OPEC+減產(chǎn)力度與全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏。對(duì)于投資者而言，短期需警惕地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回吐（如沖突緩和或未實(shí)質(zhì)沖擊產(chǎn)油區(qū)），中長(zhǎng)期可關(guān)注OPEC+政策轉(zhuǎn)向與需求端“弱復(fù)蘇”的共振機(jī)會(huì)——畢竟，在原油市場(chǎng)中，供需基本面才是決定油價(jià)“主基調(diào)”的根本因素。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點(diǎn)基于公開信息及市場(chǎng)推導(dǎo)，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)