鉑金：稀有貴金屬的獨(dú)特屬性與應(yīng)用底色
鉑金（Pt）是地殼中極稀有的白色貴金屬，源于20億年前隕石撞擊地球的“天外來(lái)客”。其密度大、延展性強(qiáng)、化學(xué)性質(zhì)穩(wěn)定的特性，使其在工業(yè)催化、首飾制造、新能源等領(lǐng)域成為不可替代的材料。從歷史看，印第安人早于公元前100年便用鉑金制飾，18世紀(jì)被西班牙人命名為“平托河白銀”，1750年經(jīng)科學(xué)驗(yàn)證為獨(dú)立金屬。
國(guó)際鉑金主力合約最新收?qǐng)?bào)1340美元/盎司，今年鉑金市場(chǎng)一改往日平靜，價(jià)格悄然升溫。這波上漲的直接推手，藏在"供需天平"的傾斜里——供應(yīng)收緊與需求爆發(fā)的雙重?cái)D壓，正重塑著鉑金的價(jià)值邏輯。
需求端：傳統(tǒng)與新興領(lǐng)域雙輪驅(qū)動(dòng)，鉑金需求呈現(xiàn)“工業(yè)基石+新興增長(zhǎng)”的多元結(jié)構(gòu)：
汽車(chē)催化??：作為三元催化器核心材料，其高效凈化尾氣的特性在燃油車(chē)、混動(dòng)車(chē)領(lǐng)域需求穩(wěn)固；
??工業(yè)催化??：在石油煉制、化工合成等反應(yīng)中加速進(jìn)程，耐腐蝕性使其成為高端儀器制造關(guān)鍵材料；
首飾消費(fèi)冰火交織：中國(guó)鉑金首飾需求雖下滑，但北美、印度市場(chǎng)逆勢(shì)增長(zhǎng)，周大福等品牌推出的鉑金鑲嵌新品，在深圳水貝等珠寶市場(chǎng)單店庫(kù)存超百公斤，婚慶、悅己消費(fèi)支撐韌性。
??氫能潛力??：氫燃料電池中鉑金催化劑加速電化學(xué)反應(yīng)，雖當(dāng)前占比小，但隨氫能產(chǎn)業(yè)化或成新增長(zhǎng)極。
供應(yīng)端：收縮壓力凸顯，缺口持續(xù)擴(kuò)大
全球約90%鉑金產(chǎn)自南非（占比超70%），但當(dāng)?shù)仉娏ξC(jī)、國(guó)有化政策及開(kāi)采成本攀升，導(dǎo)致2025年一季度產(chǎn)量驟降，全球礦產(chǎn)供應(yīng)同比減少6%?；厥斩穗m增長(zhǎng)，但受限于汽車(chē)催化劑回收周期、首飾回收渠道等因素，難補(bǔ)礦產(chǎn)缺口。
短期價(jià)格走勢(shì)：上行驅(qū)動(dòng)占優(yōu)
當(dāng)前鉑金市場(chǎng)核心矛盾為“供應(yīng)收縮+需求擴(kuò)張”，南非礦產(chǎn)瓶頸短期難解，回收增量有限；汽車(chē)、化工等工業(yè)需求穩(wěn)增，消費(fèi)與投資需求熱度不減。盡管宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、美元及金價(jià)走勢(shì)可能形成擾動(dòng)，但供需缺口擴(kuò)大趨勢(shì)下，短期鉑金價(jià)格上行支撐較強(qiáng)。
總結(jié)??：鉑金作為稀有貴金屬，在工業(yè)催化、氫能等領(lǐng)域的不可替代性，疊加供應(yīng)端收縮壓力，短期價(jià)格具備上行動(dòng)能。投資者需關(guān)注南非礦產(chǎn)政策、氫能產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度及宏觀經(jīng)濟(jì)變量對(duì)價(jià)格的邊際影響。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點(diǎn)基于公開(kāi)信息及市場(chǎng)推導(dǎo)，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)