一、現(xiàn)貨企穩(wěn)與鋼招“漲聲”共振

4月2日長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鉻報(bào)價(jià)64500-66500元/噸，均價(jià)65500元/噸，與前一交易日持平。盡管現(xiàn)貨價(jià)格維持穩(wěn)定，但今日行業(yè)熱點(diǎn)聚焦于青山集團(tuán)4月高碳鉻鐵長(zhǎng)協(xié)采購(gòu)價(jià)上漲600元/50基噸至7595元/50基噸的消息。這一漲幅超出市場(chǎng)預(yù)期，標(biāo)志著鉻鐵供需格局已從過(guò)剩轉(zhuǎn)向緊缺。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，2025年一季度鉻鐵實(shí)物缺口約30萬(wàn)噸，而3月國(guó)內(nèi)鉻鐵產(chǎn)量?jī)H60.55萬(wàn)噸，環(huán)比增幅不足6%，供應(yīng)端修復(fù)緩慢與不銹鋼產(chǎn)能擴(kuò)張形成強(qiáng)烈矛盾，為價(jià)格提供剛性支撐。

?二、成本驅(qū)動(dòng)與產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)邏輯

1. 鉻礦資源趨緊，成本中樞上移

當(dāng)前南非40-42%鉻精粉期貨成交價(jià)已攀升至270美元/噸，較3月初上漲約8%，港口庫(kù)存連續(xù)下降至287.9萬(wàn)噸（環(huán)比減少46.2萬(wàn)噸）。南非1-2月鉻礦出口同比下滑15%，疊加印尼鎳鐵政策擾動(dòng)，全球鉻資源爭(zhēng)奪加劇。國(guó)內(nèi)鉻鐵生產(chǎn)成本持續(xù)走高，內(nèi)蒙主產(chǎn)區(qū)SF-EF工藝成本達(dá)7624元/50基噸，南方貴州成本更高達(dá)7827元/50基噸，工廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。

2. 不銹鋼需求韌性超預(yù)期

不銹鋼作為鉻鐵最大消費(fèi)領(lǐng)域，3月全國(guó)粗鋼產(chǎn)量達(dá)346.9萬(wàn)噸，4月預(yù)計(jì)突破350萬(wàn)噸。304冷軋外購(gòu)高鎳鐵工藝?yán)麧?rùn)率已回升至-0.44%，鋼廠利潤(rùn)修復(fù)帶動(dòng)原料補(bǔ)庫(kù)需求。不銹鋼期貨主力合約突破13600元/噸，市場(chǎng)情緒回暖進(jìn)一步強(qiáng)化鉻鐵漲價(jià)預(yù)期。

?三、龍頭企業(yè)動(dòng)態(tài)與行業(yè)格局

今日資本市場(chǎng)中，鉻產(chǎn)業(yè)鏈龍頭股表現(xiàn)分化：

?西藏礦業(yè)（000762）?：作為國(guó)內(nèi)最大鉻鐵礦生產(chǎn)基地，其羅布薩礦區(qū)Cr2O3品位超50%，資源優(yōu)勢(shì)顯著。公司近期加速推進(jìn)鉻鐵深加工項(xiàng)目，契合高端合金市場(chǎng)需求。

?振華股份（603067）?：鉻鹽行業(yè)龍頭，2023年毛利率達(dá)24.58%，受益于鉻化合物在新能源電池材料領(lǐng)域的應(yīng)用拓展。

?五礦發(fā)展（600058）?：鉻礦貿(mào)易業(yè)務(wù)占營(yíng)收比重提升，一季度鉻礦進(jìn)口量同比下滑或加速庫(kù)存去化。

?四、未來(lái)一周價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)

短期驅(qū)動(dòng)因素：

?供應(yīng)瓶頸：南方產(chǎn)區(qū)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度滯后，內(nèi)蒙頭部鐵廠因原料不足計(jì)劃減產(chǎn)，4月鉻鐵產(chǎn)量預(yù)計(jì)僅64萬(wàn)噸，難以匹配不銹鋼增量需求。

?成本傳導(dǎo)：鉻礦期貨報(bào)價(jià)持續(xù)上探至265-275美元/噸，南非礦CIF成本支撐強(qiáng)化。

?市場(chǎng)情緒：鋼招落地后貿(mào)易商惜售心態(tài)加劇，零售價(jià)差擴(kuò)大至8000元/50基噸以上。

價(jià)格預(yù)判：

預(yù)計(jì)未來(lái)一周鉻價(jià)格維持65500元/噸中樞，但鉻鐵實(shí)際成交價(jià)將向8000-8200元/50基噸區(qū)間上移，產(chǎn)業(yè)鏈上下游博弈加劇下，鉻價(jià)呈現(xiàn)“現(xiàn)貨持穩(wěn)、期貨領(lǐng)漲”的分化格局。需警惕不銹鋼終端消費(fèi)轉(zhuǎn)弱風(fēng)險(xiǎn)及海外鉻礦政策變動(dòng)。

【以上觀點(diǎn)，不做決策依據(jù)，僅供市場(chǎng)參考！】