一、現(xiàn)貨僵持與鐵價(jià)沖高背離，供應(yīng)缺口成核心矛盾??

2025年4月8日，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鉻均價(jià)維持在66000元/噸，連續(xù)三日持平，但高碳鉻鐵均價(jià)逆勢(shì)上漲100元至8700元/50基噸。價(jià)格分化背后，產(chǎn)業(yè)鏈矛盾持續(xù)升級(jí)：

??主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)硬約束??：內(nèi)蒙古烏蘭察布市能耗雙控政策延續(xù)，鉻鐵產(chǎn)能利用率限制在60%以下，4月產(chǎn)量預(yù)計(jì)減少5萬(wàn)噸（占全國(guó)15%）。南非德班港罷工事件仍未解決，鉻礦到港量同比下滑40%，港口庫(kù)存降至210萬(wàn)噸（三年新低），鉻礦期貨報(bào)價(jià)突破300美元/噸，冶煉成本攀升至8000元/50基噸。

??鋼廠挺價(jià)與成本倒逼??：太鋼4月高碳鉻鐵招標(biāo)價(jià)7395元/50基噸（環(huán)比漲600元），青山集團(tuán)長(zhǎng)協(xié)價(jià)同步上調(diào)，鋼廠“搶貨”情緒支撐鐵價(jià)；而中小冶煉廠因成本倒逼被動(dòng)減產(chǎn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)流通資源緊張。

??二、需求端結(jié)構(gòu)性分化：不銹鋼承壓 vs 新能源爆發(fā)??

??1. 不銹鋼需求邊際轉(zhuǎn)弱??：

美國(guó)加征25%鋼材關(guān)稅導(dǎo)致304冷軋現(xiàn)貨價(jià)單日下跌200-300元/噸，出口訂單萎縮迫使鋼廠采購(gòu)趨緩。但3月不銹鋼粗鋼產(chǎn)量仍達(dá)358萬(wàn)噸（環(huán)比+8%），剛性需求支撐鉻鐵基本面。

??2. 新能源需求重塑定價(jià)邏輯??：

??氫能儲(chǔ)罐合金??：高壓儲(chǔ)氫瓶鉻基合金滲透率升至35%，單罐用量增加1.2公斤，2025年全球需求突破2.5萬(wàn)噸；

??光伏鍍膜材料??：TOPCon電池高純鉻靶材采購(gòu)量同比激增90%，隆基、通威等企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)加速資源爭(zhēng)奪。

??三、未來一周展望：高位震蕩中醞釀突破??

??核心驅(qū)動(dòng)邏輯??：

??供應(yīng)缺口擴(kuò)大??：內(nèi)蒙限產(chǎn)延續(xù)至4月15日，南非罷工未現(xiàn)緩和跡象，4月鉻鐵缺口或達(dá)8萬(wàn)噸；

??成本剛性傳導(dǎo)??：鉻礦期貨站穩(wěn)300美元/噸，高碳鉻鐵生產(chǎn)成本突破8000元/50基噸，工廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈；

??新能源需求韌性??：光伏裝機(jī)旺季來臨，氫能產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)產(chǎn)提速，結(jié)構(gòu)性需求對(duì)沖不銹鋼疲軟。

??風(fēng)險(xiǎn)提示??：若不銹鋼終端出口持續(xù)下滑（如家電、機(jī)械訂單萎縮），或南非港口罷工快速解決導(dǎo)致供應(yīng)恢復(fù)，價(jià)格可能回調(diào)至64000-65000元/噸區(qū)間。

??價(jià)格預(yù)判??：

1#鉻??：短期測(cè)試68000元/噸壓力位，突破需依賴南非供應(yīng)中斷事件催化；

??高碳鉻鐵零售價(jià)??：目標(biāo)區(qū)間上移至8800-9000元/50基噸，建議關(guān)注4月中旬鋼廠補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏。

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