【電池級硫酸鎳：高鎳電池“糧食”，新能源產(chǎn)業(yè)鏈核心原料??】
電池級硫酸鎳（Ni≥22%，Co≤0.05%，Cu≤0.001%）是鎳鈷錳（NCM）/鎳鈷鋁（NCA）三元前驅(qū)體的核心原料，占三元正極材料成本的35%-40%。其核心價值在于通過高純度鎳元素，直接決定鋰電池的能量密度（每提升1%鎳含量，電池能量密度增約3%），主攻三大高增長賽道：新能源汽車??（占比超70%）：適配NCM811、NCA8系等高鎳電池（特斯拉4680、蔚來ET7等車型）；儲能電池??（增速最快）：部分海外儲能項目采用三元高鎳體系（如美國戶用儲能）；3C電子??（穩(wěn)定需求）：高端手機/筆記本電池（如iPhone 16 Pro Max）仍依賴高鎳正極。
【價格走勢核心：高鎳化驅(qū)動+成本擾動+供需錯配??】
據(jù)長江有色金屬網(wǎng)獲悉，長江綜合市場電池級硫酸鎳報價區(qū)間27500-28000元/噸，均價報27750元/噸，較前一日下跌100元，短期震蕩偏弱，高鎳化驅(qū)動長期需求。
需求端??：2025年全球新能源汽車滲透率預(yù)計達45%，高鎳電池占比從35%升至50%，帶動硫酸鎳需求同比增35%；高鎳三元前驅(qū)體訂單環(huán)比+30%（容百科技、當(dāng)升科技滿產(chǎn)）；磷酸鐵鋰（LFP）電池占比提升擠壓部分需求；儲能電池因鈉離子電池降價（成本降20%），對三元需求增速放緩；
??供應(yīng)端：全球硫酸鎳產(chǎn)能集中于中國（占比65%）、印尼（20%）、芬蘭（10%），再生鎳（占比＜10%）因回收體系薄弱難補缺口；印尼HPAL項目（占全球新增產(chǎn)能70%）投產(chǎn)進度不及預(yù)期，疊加國內(nèi)硫酸鎳企業(yè)（如格林美、華友鈷業(yè)）因環(huán)保限產(chǎn)（浙江/廣東基地開工率降至75%），短期供應(yīng)增量有限。
成本壓力??：鎳礦占硫酸鎳成本60%，2025年二季度LME鎳價受印尼濕法冶煉（HPAL）放量壓制，但菲律賓雨季結(jié)束（6月）后低品位鎳礦（Ni≤1.5%）供應(yīng)增加，國內(nèi)冶煉成本小幅下移；
短期價格預(yù)測：震蕩偏弱，7月或探27000元/噸支撐位?
短期（6-7月）硫酸鎳價格或維持震蕩偏弱，關(guān)鍵變量：
利空因素??：① 菲律賓低品位鎳礦集中到港（6月下旬），國內(nèi)冶煉原料充足；② LFP電池占比提升（比亞迪、特斯拉部分車型改用LFP），壓制高鎳需求增速；③ 青海、甘肅等地硫酸鎳新產(chǎn)能（合計10萬噸/月）逐步投產(chǎn)，緩解供應(yīng)緊張；
??利多因素??：① 高溫天氣下，三元電池?zé)峁芾硇枨筇嵘ㄜ嚻髢A向高鎳路線）；② 海外儲能項目（歐洲、美國）集中招標(biāo)，拉動高鎳正極訂單；③ LME鎳價1.5萬美元/噸強支撐（成本線），成本坍塌風(fēng)險有限。
綜合判斷??：6月下旬至7月上旬，價格運行區(qū)間27000-28100元/噸；若高鎳訂單超預(yù)期（如特斯拉4680量產(chǎn)進度提前），或反彈至28500元/噸；7月中下旬需警惕LFP替代加速帶來的回調(diào)風(fēng)險。
龍頭企業(yè)：
華友鈷業(yè)（603799）??：全球最大鈷鎳一體化企業(yè)，硫酸鎳自給率超80%，深度綁定寧德時代、LG新能源；
??格林美（002340）??：國內(nèi)三元前驅(qū)體龍頭；
??金川集團（600390）??：國內(nèi)鎳資源龍頭（甘肅金昌鎳礦儲量占全國30%），主打“高純硫酸鎳”（鎳含量≥22.5%）；

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點基于公開信息及市場推導(dǎo)，以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)