鎳價(jià)走勢(shì)動(dòng)態(tài)：低開試探，成交偏淡?
今日據(jù)長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)獲悉，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鎳報(bào)121000元/噸（較前日下跌1000元），滬鎳主力合約開盤后小幅下探至119700萬元/噸附近，隨后在11.9萬元/噸區(qū)間窄幅震蕩。市場(chǎng)交投情緒偏謹(jǐn)慎，貿(mào)易商報(bào)價(jià)普遍持平或微調(diào)，下游采購(gòu)以剛需補(bǔ)庫為主，整體成交活躍度一般。
核心驅(qū)動(dòng)：宏觀避險(xiǎn)壓制，產(chǎn)業(yè)壓力未解?
宏觀情緒：避險(xiǎn)主導(dǎo)，短期壓制風(fēng)險(xiǎn)偏好??
全球金融市場(chǎng)正經(jīng)歷"數(shù)據(jù)脈沖"與"地緣脈沖"的雙重考驗(yàn)。美國(guó)6月溫和通脹數(shù)據(jù)暫緩加息預(yù)期，卻難掩中東戰(zhàn)火升級(jí)引發(fā)的市場(chǎng)恐慌——以色列與伊朗的沖突外溢效應(yīng)迅速傳導(dǎo)至資本市場(chǎng)，美股回調(diào)、原油飆升的同時(shí)，有色金屬板塊集體承壓。更值得關(guān)注的是，美國(guó)對(duì)華家電等下游制品加征關(guān)稅的潛在風(fēng)險(xiǎn)，為不銹鋼等終端需求蒙上陰影。鎳市陷入宏觀主導(dǎo)的窄幅震蕩區(qū)間。美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議臨近（市場(chǎng)預(yù)期或維持利率不變），資金觀望情緒濃厚，金屬市場(chǎng)缺乏明確方向指引，鎳價(jià)隨宏觀情緒波動(dòng)加劇。
供應(yīng)端：寬松格局延續(xù)，庫存壓力顯性化??
鎳礦/鎳鐵??：菲律賓雨季結(jié)束，鎳礦到港量回升，國(guó)內(nèi)港口庫存環(huán)比增5%；印尼鎳鐵產(chǎn)能持續(xù)釋放，回流至國(guó)內(nèi)的鎳鐵量維持高位，壓制中上游價(jià)格彈性。
??電解鎳??：國(guó)內(nèi)精煉鎳產(chǎn)量穩(wěn)步爬坡，疊加進(jìn)口窗口階段性打開（LME鎳-滬鎳比值修復(fù)），社會(huì)庫存（保稅區(qū)+國(guó)內(nèi)）累積超3%，現(xiàn)貨市場(chǎng)流通貨源充足，貿(mào)易商挺價(jià)意愿減弱。
??需求端：傳統(tǒng)疲軟壓制，新興領(lǐng)域增量有限??
??不銹鋼??：下游需求旺季“成色”不足，建筑用鋼淡季疊加工業(yè)訂單萎縮，304冷軋卷板價(jià)格下跌，鋼廠減產(chǎn)幅度擴(kuò)大，對(duì)鎳鐵的月度采購(gòu)量環(huán)比下降，對(duì)鎳價(jià)形成直接拖累。
??新能源??：三元電池裝機(jī)量環(huán)比微增，硫酸鎳需求邊際回暖，但鎳豆溶解經(jīng)濟(jì)性偏差，對(duì)純鎳直接拉動(dòng)有限，僅提供弱支撐。
??短期走勢(shì)預(yù)判：震蕩偏弱，關(guān)注成本支撐與宏觀變量??
綜合來看，今日鎳價(jià)或延續(xù)“宏觀避險(xiǎn)壓制+產(chǎn)業(yè)供應(yīng)寬松”的雙弱格局，短期缺乏向上驅(qū)動(dòng)，弱勢(shì)區(qū)間震蕩；
上方阻力??：12萬元/噸（滬鎳主力合約），受制于宏觀情緒謹(jǐn)慎及庫存壓力；
??下方支撐??：11.9萬元/噸，若宏觀風(fēng)險(xiǎn)未進(jìn)一步惡化，成本支撐或限制深跌空間。
需重點(diǎn)關(guān)注：①美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議對(duì)加息路徑的表態(tài)（是否釋放鴿派信號(hào)）；②中東局勢(shì)演變對(duì)全球避險(xiǎn)情緒的邊際影響；③國(guó)內(nèi)不銹鋼社會(huì)庫存去化速度（若鋼廠減產(chǎn)加速，或緩解鎳鐵需求壓力）。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點(diǎn)基于公開信息及市場(chǎng)推導(dǎo)，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)