今日長(zhǎng)江現(xiàn)貨 1# 錫價(jià)格在 264,750-266,750 元 / 噸區(qū)間波動(dòng)，均價(jià)報(bào)265750元/噸，較前一日上漲1000元，結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境和行業(yè)動(dòng)態(tài)，以下從多維度展開分析：
內(nèi)外宏觀面：中國(guó)5月CPI轉(zhuǎn)負(fù)（-0.1%）、PPI降幅擴(kuò)至3.3%，工業(yè)需求疲軟底色未改；美聯(lián)儲(chǔ)降息分歧加劇，美元在98.8-99.2區(qū)間震蕩走強(qiáng)，抬升非美金屬采購(gòu)成本。全球制造業(yè)PMI連續(xù)3月低于榮枯線（5月49.2%），經(jīng)濟(jì)放緩壓制工業(yè)金屬需求。地緣局勢(shì)（洛杉磯抗議升級(jí)、中東緊張）推升避險(xiǎn)情緒，資金流向美元資產(chǎn)分流金屬流動(dòng)性。中美經(jīng)貿(mào)雖釋放合作信號(hào)，但貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)未消，疊加金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性隱患，有色金屬板塊窄幅調(diào)整。今夜美國(guó)CPI數(shù)據(jù)公布在即，多頭資金保持謹(jǐn)慎，鉛價(jià)短期或延續(xù)震蕩博弈。
供應(yīng)端：作為全球第二大錫礦出口國(guó)（占全球供應(yīng)量約25%），印尼上調(diào)錫礦開采稅至 10%-17%，疊加海底開采成本增加 30%，冶煉端利潤(rùn)壓縮明顯。緬甸佤邦因地震導(dǎo)致礦山復(fù)產(chǎn)延遲，曼相礦區(qū)道路損毀影響運(yùn)輸，預(yù)計(jì) 6-7 月才能逐步恢復(fù)供應(yīng)。剛果金 Bisie 礦山（全球第三大錫礦）此前因武裝沖突持續(xù)關(guān)停，現(xiàn)階段雖然有復(fù)產(chǎn)跡象但仍難以快速緩和供緊局面，中國(guó)??云南、江西主產(chǎn)區(qū)冶煉廠開工率維持在正常水平，主因進(jìn)口礦到港延遲疊加再生錫（占比約25%）受廢料回收體系不完善制約，增量難以彌補(bǔ)礦端缺口。
需求端??需求端：半導(dǎo)體+消費(fèi)電子領(lǐng)漲，新興領(lǐng)域補(bǔ)位??，焊料（55%）??，半導(dǎo)體周期上行（AI芯片、先進(jìn)封裝需求激增），Q2起iPhone 17、華為Mate 70量產(chǎn)+“618”促銷，焊料訂單環(huán)比增15%-20%。鍍錫板（15%）??國(guó)內(nèi)餐飲復(fù)蘇帶動(dòng)Q2產(chǎn)量增5%；海外受歐美通脹拖累，出口降7%，企業(yè)轉(zhuǎn)內(nèi)需對(duì)沖。??新興領(lǐng)域??光伏裝機(jī)增22%帶動(dòng)焊帶用錫5.2萬(wàn)噸（+25%）；5G基站推升高端焊料需求（年增10%+）。

庫(kù)存低位運(yùn)行：截止6月10日LME 錫庫(kù)存降至 2415 噸，交易所倉(cāng)單處于歷史低位。

成本支撐增強(qiáng)：國(guó)內(nèi)錫精礦加工費(fèi)維持低位，進(jìn)口礦占比超 60%，冶煉廠虧損面擴(kuò)大，部分企業(yè)已啟動(dòng)檢修。
短期價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)：震蕩偏弱，關(guān)注宏觀數(shù)據(jù)落地
結(jié)合今夜美國(guó)CPI數(shù)據(jù)（若通脹回落不及預(yù)期，美元或進(jìn)一步走強(qiáng)），預(yù)計(jì)高位震蕩運(yùn)行，區(qū)間或在26.5-27.8萬(wàn)元/噸。若三季度電子訂單超預(yù)期回暖（如AI手機(jī)滲透率提升至7%以上），或緬甸礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期，價(jià)格可能小幅反彈，但突破27.5萬(wàn)元/噸需礦端出現(xiàn)超預(yù)期減產(chǎn)（概率較低）。

（以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)