截至2025年6月18日，黃金價(jià)格呈現(xiàn)"內(nèi)穩(wěn)外弱"分化：國(guó)內(nèi)Au9999現(xiàn)貨收于785.3元/克（日跌0.21%），倫敦金報(bào)3384.35美元/盎司（日跌0.08%）；品牌金店零售價(jià)最高下調(diào)3元/克（如周大福報(bào)798元/克，老鳳祥795元/克）。當(dāng)前市場(chǎng)正處美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前的"靜默期"，短期波動(dòng)加劇，長(zhǎng)期邏輯仍由宏觀與供需主導(dǎo)。
【當(dāng)前價(jià)格動(dòng)態(tài)：內(nèi)外盤分化，消費(fèi)端承壓】
?國(guó)際金價(jià)?：倫敦金圍繞3380美元/盎司窄幅震蕩，受美元指數(shù)技術(shù)性反彈（98附近）壓制，但地緣風(fēng)險(xiǎn)（伊以沖突）提供下方支撐；
?國(guó)內(nèi)金價(jià)?：滬金主力合約收?qǐng)?bào)785.3元/克，受人民幣匯率（7.25）穩(wěn)定影響；
?消費(fèi)端?：金店零售價(jià)隨國(guó)際金價(jià)波動(dòng)調(diào)整，周大福、老鳳祥等品牌足金報(bào)價(jià)795-800元/克，較月初高點(diǎn)回落約5元/克，終端消費(fèi)以"按需購(gòu)買"為主，投資金條銷量環(huán)比增10%。
【核心影響因素：宏觀與供需雙輪驅(qū)動(dòng)】
（一）宏觀面：美聯(lián)儲(chǔ)政策與地緣風(fēng)險(xiǎn)主導(dǎo)
?美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議（今晚凌晨2點(diǎn)）??：當(dāng)前CME利率期貨顯示6月降息概率僅15%，市場(chǎng)更關(guān)注鮑威爾對(duì)"年內(nèi)降息次數(shù)"的表態(tài)。若強(qiáng)調(diào)"數(shù)據(jù)依賴"且未釋放鴿派信號(hào)，美元或突破99關(guān)口，壓制國(guó)際金價(jià)；若提及"通脹回落超預(yù)期"，則可能點(diǎn)燃降息預(yù)期，推動(dòng)金價(jià)反彈。
?地緣沖突?：伊以沖突進(jìn)入第5天，雖未直接沖擊中東產(chǎn)油區(qū)，但避險(xiǎn)情緒推升黃金"恐慌指數(shù)"（VIX關(guān)聯(lián)度0.6），短期支撐金價(jià)韌性。
（二）供需端：投資需求與央行購(gòu)金成關(guān)鍵變量
?供應(yīng)端?：全球礦產(chǎn)金增速放緩，再生金受金價(jià)高位刺激放量，總供應(yīng)量趨穩(wěn)；需求端?：投資需求?，全球黃金ETF持倉(cāng)量環(huán)比增2%（2025年5月數(shù)據(jù)），COMEX凈多倉(cāng)維持高位，反映機(jī)構(gòu)看漲情緒；
?央行購(gòu)金?：中國(guó)央行連續(xù)18個(gè)月增持黃金，長(zhǎng)期支撐金價(jià)；
?珠寶消費(fèi)?：中國(guó)、印度占全球珠寶需求45%，2025年Q1中國(guó)金飾消費(fèi)同比增5%（婚慶季拉動(dòng)），但高金價(jià)抑制部分剛需。
【短期走勢(shì)預(yù)測(cè)：震蕩為主，關(guān)注7月"降息窗口"】
?國(guó)際金價(jià)?：短期支撐位3350美元/盎司（20日均線），阻力位3450美元/盎司（前期高點(diǎn)）；若美聯(lián)儲(chǔ)釋放"7月可能降息"信號(hào)，或上探3450美元；若措辭鷹派，可能回落至3320美元。
?國(guó)內(nèi)金價(jià)?：跟隨國(guó)際金價(jià)波動(dòng)，滬金主力合約支撐位780元/克，阻力位790元/克；品牌金店零售價(jià)或隨國(guó)際金價(jià)調(diào)整，預(yù)計(jì)6月底前維持790-800元/克區(qū)間。
結(jié)語：黃金"避險(xiǎn)+抗通脹"屬性未改，短期波動(dòng)不改長(zhǎng)期價(jià)值
當(dāng)前黃金價(jià)格處于"宏觀真空期"（美聯(lián)儲(chǔ)政策空窗+地緣風(fēng)險(xiǎn)未擴(kuò)散），短期波動(dòng)由情緒主導(dǎo)；中長(zhǎng)期看，全球去美元化趨勢(shì)、央行持續(xù)購(gòu)金及通脹韌性，仍將支撐金價(jià)中樞上移。對(duì)于投資者，可關(guān)注7月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議后的"降息預(yù)期升溫"窗口，逢低配置；消費(fèi)端則建議根據(jù)需求擇機(jī)入手，避免追高。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點(diǎn)基于公開信息及市場(chǎng)推導(dǎo)，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)