一、核心驅(qū)動(dòng)因素解析

美國(guó)關(guān)稅政策沖擊供給鏈

美國(guó)對(duì)進(jìn)口1公斤及100盎司金條加征關(guān)稅，直接推高紐約期金與倫敦現(xiàn)貨金的價(jià)差（擴(kuò)大約100美元）。全球最大精煉中心瑞士或受影響，可能加劇實(shí)物黃金供應(yīng)緊張，短期引發(fā)市場(chǎng)對(duì)供給的擔(dān)憂(yōu)。

降息預(yù)期強(qiáng)化避險(xiǎn)需求

美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻念A(yù)期持續(xù)升溫，黃金作為零息資產(chǎn)對(duì)利率敏感度提升。在美元指數(shù)波動(dòng)背景下，資金傾向配置黃金對(duì)沖潛在通脹及經(jīng)濟(jì)不確定性。

技術(shù)面突破引發(fā)跟風(fēng)

金價(jià)接近對(duì)稱(chēng)三角形上邊界（3400美元附近），且高于20日EMA（3350美元），短期趨勢(shì)偏強(qiáng)。亞洲時(shí)段創(chuàng)歷史新高（3534美元）后，市場(chǎng)情緒進(jìn)一步被點(diǎn)燃。

二、技術(shù)面關(guān)鍵信號(hào)

支撐與阻力：

短期支撐：3245美元（5月29日低點(diǎn)）→ 3200美元（整數(shù)關(guān)口）→ 3121美元（5月15日低點(diǎn)）。

關(guān)鍵阻力：3500美元（心理關(guān)口）→ 3550-3600美元（潛在目標(biāo)位）。

指標(biāo)提示：

14日RSI在40-60區(qū)間震蕩，反映市場(chǎng)多空分歧；若突破3500美元，RSI可能進(jìn)入超買(mǎi)區(qū)，需警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

三、投資策略建議

短期操作：

謹(jǐn)慎追漲：若金價(jià)確認(rèn)突破3500美元，可輕倉(cāng)試多，目標(biāo)看向3550-3600美元，止損設(shè)于3450美元。

防守策略：若跌破3350美元（20日EMA），建議離場(chǎng)觀(guān)望，下方支撐參考3245美元。

中長(zhǎng)期配置：

關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議及關(guān)稅政策細(xì)節(jié)。若降息落地且供給擾動(dòng)持續(xù)，金價(jià)或挑戰(zhàn)3600美元；若政策不及預(yù)期，需警惕獲利盤(pán)回吐。

四、風(fēng)險(xiǎn)提示

政策不確定性：美國(guó)關(guān)稅執(zhí)行力度及范圍可能調(diào)整，需關(guān)注后續(xù)CBP文件。

技術(shù)面背離：若RSI持續(xù)滯漲，可能預(yù)示上漲動(dòng)能衰減。

宏觀(guān)數(shù)據(jù)擾動(dòng)：美國(guó)CPI、非農(nóng)等數(shù)據(jù)若超預(yù)期，可能改變降息預(yù)期。

總結(jié)：當(dāng)前黃金上漲由供給擔(dān)憂(yōu)及降息預(yù)期共同驅(qū)動(dòng)，但技術(shù)面已處關(guān)鍵價(jià)位，建議短期投資者以突破3500美元為信號(hào)，嚴(yán)格設(shè)置止損；中長(zhǎng)期可逢低布局，但需密切跟蹤政策及宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)變化。