據(jù)長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)，2025年4月8日長(zhǎng)江綜合鍺（99.99%）均價(jià)報(bào)14900元/千克，氧化鍺報(bào)價(jià)9600元/千克，兩項(xiàng)關(guān)鍵品目連續(xù)5個(gè)交易日維持零波動(dòng)。這一價(jià)格較2025年1月初已回落14.3%，折射出產(chǎn)業(yè)鏈上下游的激烈博弈態(tài)勢(shì)。

一、價(jià)格“冰封”的三大矛盾焦點(diǎn)

??軍工紅外與光伏賽道的需求撕裂??

??軍工領(lǐng)域??：某軍工集團(tuán)4月啟動(dòng)年度最大規(guī)模鍺基紅外探測(cè)器招標(biāo)（總量超3噸），拉動(dòng)高純鍺需求激增，但受限于國(guó)防采購(gòu)定價(jià)機(jī)制，價(jià)格傳導(dǎo)受阻。

??光伏領(lǐng)域??：鈣鈦礦/鍺疊層電池中試線量產(chǎn)推遲（原定Q2投產(chǎn)），導(dǎo)致鍺單晶片采購(gòu)量環(huán)比下降23%，部分廠商轉(zhuǎn)向再生鍺降低成本。

??供應(yīng)端“冰火兩重天”??

??原生鍺??：內(nèi)蒙古某龍頭冶煉廠因環(huán)保督察停產(chǎn)檢修（影響全球8%產(chǎn)能），但俄羅斯鍺錠4月到港量驟增67%（海關(guān)數(shù)據(jù)），填補(bǔ)短期缺口。

??再生鍺??：廢棄光纖提純產(chǎn)能利用率突破92%，但日本三菱材料突發(fā)設(shè)備故障（影響亞洲30%再生鍺供應(yīng)），引發(fā)市場(chǎng)對(duì)高端氧化鍺供應(yīng)的擔(dān)憂。

??氧化鍺的“成本困局”??

當(dāng)前9600元/千克的氧化鍺價(jià)格已逼近生產(chǎn)企業(yè)盈虧線（行業(yè)平均成本約9200元），云南某加工企業(yè)證實(shí)已啟動(dòng)工藝升級(jí)，試圖將金屬鍺轉(zhuǎn)化損耗率從12%壓縮至8%。

三、產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵變量推演表

四、價(jià)格破局路徑與觀察節(jié)點(diǎn)

??多空博弈臨界點(diǎn)測(cè)算??

??上方突破閾值??：15500元/千克（對(duì)應(yīng)俄錕進(jìn)口成本+軍工溢價(jià)）

??下方崩塌閾值??：13800元/千克（再生鍺成本線+光伏企業(yè)集體壓價(jià)）

??三大催化劑監(jiān)測(cè)??

??4月12日??：美國(guó)國(guó)防部《關(guān)鍵礦產(chǎn)戰(zhàn)略》修訂版發(fā)布（涉鍺儲(chǔ)備政策）

??4月18日??：國(guó)內(nèi)鈣鈦礦/鍺疊層電池量產(chǎn)技術(shù)驗(yàn)收會(huì)

??4月25日??：俄羅斯鍺生產(chǎn)企業(yè)季度長(zhǎng)單定價(jià)談判

??結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)挖掘??

??高端氧化鍺??：衛(wèi)星用鍺襯底片純度標(biāo)準(zhǔn)從6N提升至7N（日本JIS新規(guī)）

??再生鍺提純??：德國(guó)巴斯夫新型催化劑專利落地（提純效率提升15%）

【文中數(shù)據(jù)來(lái)源網(wǎng)絡(luò)，觀點(diǎn)僅供參考，不做投資依據(jù)！】