長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年7月3日，長江綜合多晶硅現(xiàn)貨均價單日暴漲500元至31250元/噸，期貨主力2508合約更是狂飆2.14%，收于35050元/噸，盤中觸及逾一個月高位。這場價格風暴的背后，是政策重拳整治行業(yè)亂象與龍頭企業(yè)戰(zhàn)略重組的雙重驅(qū)動，多晶硅產(chǎn)業(yè)正迎來歷史性轉(zhuǎn)折點。

政策利劍出鞘，行業(yè)格局迎來重構(gòu)

7月1日中央財經(jīng)委員會第六次會議明確釋放“反內(nèi)卷”強音，要求依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，推動落后產(chǎn)能有序退出。這一政策信號直擊多晶硅行業(yè)痛點——當前中國多晶硅產(chǎn)能利用率不足60%，大量低成本投機產(chǎn)能充斥市場，導(dǎo)致價格長期低于成本線，行業(yè)陷入“越生產(chǎn)越虧損”的惡性循環(huán)。

更值得關(guān)注的是，工信部已牽頭制定《多晶硅行業(yè)規(guī)范條件》，擬從能耗、環(huán)保、技術(shù)指標等多維度設(shè)置準入門檻。據(jù)權(quán)威消息，新規(guī)將強制淘汰單線產(chǎn)能低于5萬噸/年的落后產(chǎn)線，涉及產(chǎn)能超30萬噸，占行業(yè)總產(chǎn)能25%。這一政策組合拳，標志著多晶硅行業(yè)正式進入“供給側(cè)改革”深水區(qū)。

龍頭企業(yè)聯(lián)手，戰(zhàn)略重組呼之欲出

在政策東風下，行業(yè)巨頭正醞釀史詩級重組。通威股份、大全能源、協(xié)鑫科技三大龍頭已簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，計劃成立“中國多晶硅產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟”，通過聯(lián)合采購、技術(shù)共享、產(chǎn)能協(xié)同等方式重塑競爭格局。更重磅的是，有消息稱國電投、華能集團等央企正與頭部企業(yè)洽談股權(quán)合作，擬打造國家級多晶硅產(chǎn)業(yè)平臺。

這場重組浪潮的背后，是龍頭企業(yè)對生存危機的深刻認知。當前多晶硅價格已跌破行業(yè)平均成本線，通威股份最新財報顯示，其多晶硅業(yè)務(wù)毛利率已降至-8%，行業(yè)面臨全線虧損風險。通過重組整合，龍頭企業(yè)旨在提升行業(yè)集中度，掌握定價權(quán)。

下游需求爆發(fā)，光伏裝機催生新周期

傳統(tǒng)需求領(lǐng)域，光伏裝機量超預(yù)期增長成為價格反彈的重要推手。國家能源局數(shù)據(jù)顯示，2025年1-5月國內(nèi)光伏新增裝機量同比增長42%，其中分布式光伏占比達68%。更值得關(guān)注的是，海外市場需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，歐盟《凈零工業(yè)法案》推動本土制造計劃，中國多晶硅出口量連續(xù)三個月環(huán)比增長超30%。

技術(shù)革新同樣在重塑需求結(jié)構(gòu)。N型電池片滲透率加速提升，對高品質(zhì)多晶硅需求激增。據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2025年N型電池片用多晶硅需求量預(yù)計達45萬噸，同比增長65%，推動高端多晶硅產(chǎn)品溢價擴大。

市場博弈：技術(shù)替代風險與投機資金共舞

盡管多晶硅價格強勢反彈，但市場分歧依然顯著。技術(shù)面上，期貨主力合約已突破60日均線壓制，MACD指標出現(xiàn)金叉信號，但日線級別“頂背離”跡象隱現(xiàn)，顯示追漲需謹慎。資金面上，中信期貨席位連續(xù)三日增持空單，顯示產(chǎn)業(yè)資本對反彈持續(xù)性存疑。

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