8月6日，現(xiàn)貨黃金在連續(xù)四日上漲后首次回落，盤中一度跌破3360美元/盎司關鍵價位，最終收報3368.97美元/盎司，跌幅0.35%。盡管當日金價仍維持近兩周高位，但這一回調(diào)引發(fā)市場關注。分析認為，多重因素共同作用導致了此次短期調(diào)整。

一、獲利了結(jié)主導短期回調(diào)

8月5日，金價因美聯(lián)儲降息預期升溫及中東地緣風險推動，突破3380美元/盎司，創(chuàng)近兩周新高。部分投資者選擇在高位鎖定利潤，導致8月6日市場出現(xiàn)技術(shù)性拋壓。數(shù)據(jù)顯示，COMEX黃金期貨12月合約當日跌幅達0.20%，SPDR黃金ETF持倉量減少3.15噸，顯示短期資金有撤離跡象。

二、美元指數(shù)反彈削弱避險需求

盡管美聯(lián)儲9月降息概率仍高達95%，但美元指數(shù)在8月6日小幅反彈至98.21，脫離此前低點。美國6月貿(mào)易逆差收窄至602億美元，創(chuàng)2023年9月以來最低水平，部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)的韌性削弱了市場對美元的悲觀預期。美元走強間接壓制黃金吸引力，尤其在無新增重大地緣事件的背景下，避險需求有所降溫。

三、地緣風險影響邊際減弱

8月5日，伊朗向以色列發(fā)射導彈，以色列宣布全面占領加沙地帶，地緣緊張局勢一度推高金價。但市場對此類事件已形成一定預期，且未進一步升級為全面沖突，導致避險情緒未能持續(xù)發(fā)酵。此外，特朗普政府對印度、俄羅斯加征關稅引發(fā)的貿(mào)易摩擦，雖被視為長期利好黃金的因素，但短期對市場情緒的刺激有限。

四、技術(shù)面壓力與多空博弈

從技術(shù)面看，金價在突破3380美元后遭遇阻力，盤中跌破3360美元關鍵支撐位，觸發(fā)部分止盈盤。同時，COMEX黃金庫存增加386797.03盎司，顯示市場供應充足，進一步緩解了短期供需緊張。不過，花旗銀行仍維持長期看漲預期，將未來3個月金價目標上調(diào)至3500美元/盎司，顯示機構(gòu)對后市信心未改。

五、美聯(lián)儲政策預期分化

特朗普政府對美聯(lián)儲的干預成為焦點。8月6日，特朗普批評鮑威爾降息遲緩，并透露已將美聯(lián)儲主席候選人縮小至四人，包括前理事凱文·沃什。這一言論加劇政策不確定性，但市場更關注經(jīng)濟數(shù)據(jù)。美國7月非農(nóng)就業(yè)僅增7.3萬人，創(chuàng)9個月新低，強化了9月降息25個基點的預期，而10月降息50個基點的概率仍存分歧。

六、長期趨勢未改，短期需警惕回調(diào)

盡管短期調(diào)整，但全球央行購金需求仍支撐長期金價。2025年一季度，全球央行購金量同比增34%至240噸，中國連續(xù)8個月增持黃金。此外，新興技術(shù)如腦機接口、納米芯片對黃金工業(yè)需求的提升，也為長期價格提供支撐。不過，短期需警惕技術(shù)性回調(diào)風險，若金價跌破3200美元/盎司，可能引發(fā)更大規(guī)模拋售。

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