長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)：7月22日長(zhǎng)江綜合，工業(yè)級(jí)氫氧化鋰報(bào)價(jià)區(qū)間50,800-55,800元/噸，均價(jià)53,300元/噸，較上一日漲350元；電池級(jí)氫氧化鋰報(bào)價(jià)區(qū)間57,300-60,100元/噸，均價(jià)58,700元/噸，較上一日上漲250元。

需求端在高鎳化與儲(chǔ)能的雙重推動(dòng)下展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。盡管上半年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增速有所放緩，但高鎳三元電池的滲透率依然穩(wěn)定，支撐了電池級(jí)氫氧化鋰的剛需。同時(shí)，海外車(chē)企下半年新車(chē)型的密集發(fā)布有望帶動(dòng)長(zhǎng)協(xié)訂單放量。此外，國(guó)外風(fēng)光配儲(chǔ)政策的加碼以及海外戶(hù)儲(chǔ)需求的回升，推動(dòng)儲(chǔ)能市場(chǎng)加速放量，預(yù)計(jì)2025年儲(chǔ)能領(lǐng)域的氫氧化鋰需求可能顯著增長(zhǎng)，成為重要的增量來(lái)源。

供給端方面，氫氧化鋰行業(yè)面臨產(chǎn)能出清與成本支撐的雙重影響。2025年上半年，受庫(kù)存積壓及碳酸鋰價(jià)格下跌的影響，氫氧化鋰產(chǎn)量同比下降，開(kāi)工率較低，部分企業(yè)通過(guò)轉(zhuǎn)產(chǎn)碳酸鋰來(lái)緩解庫(kù)存壓力。與此同時(shí)，青海鹽湖提鋰成本降低，鋰云母提鋰技術(shù)取得突破，推動(dòng)行業(yè)平均成本下降，但高品質(zhì)電池級(jí)氫氧化鋰仍主要依賴(lài)鋰輝石資源，其成本剛性為氫氧化鋰價(jià)格提供了有力支撐。

市場(chǎng)當(dāng)前存在兩方面矛盾，一方面，下游電池廠壓價(jià)使得長(zhǎng)協(xié)訂單折扣擴(kuò)大，散單成交較為低迷，市場(chǎng)呈現(xiàn)出“長(zhǎng)協(xié)保量，零單博弈”的特點(diǎn)；另一方面，碳酸鋰期貨價(jià)格出現(xiàn)非理性反彈，雖然短期內(nèi)可能刺激貿(mào)易商囤貨，但需要警惕情緒退潮后可能出現(xiàn)的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

政策方面，歐盟2025年起實(shí)施的電池碳足跡追溯制度或?qū)⑼苿?dòng)氫氧化鋰供應(yīng)鏈綠色轉(zhuǎn)型，具備閉環(huán)回收能力的企業(yè)可能獲得溢價(jià)。同時(shí)，若2025年固態(tài)電池商業(yè)化落地，可能削弱氫氧化鋰需求預(yù)期，需關(guān)注技術(shù)迭代進(jìn)度。

后市可以關(guān)注供給端阿根廷鹽湖項(xiàng)目的投產(chǎn)進(jìn)度，需求端高鎳三元電池海外放量節(jié)奏以及儲(chǔ)能裝機(jī)數(shù)據(jù)。短期內(nèi)碳酸鋰價(jià)格反彈與政策預(yù)期共振，氫氧化鋰價(jià)格或延續(xù)溫和上漲態(tài)勢(shì)，但高庫(kù)存仍將壓制其反彈空間。

【本文數(shù)據(jù)及分析基于公開(kāi)市場(chǎng)信息，不構(gòu)成投資建議，入市需謹(jǐn)慎?！?/p>