一、現(xiàn)貨企穩(wěn)背后：供應(yīng)緊縮與成本支撐的拉鋸戰(zhàn)??

2025年4月7日，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鉻均價(jià)維持在66000元/噸，連續(xù)兩日持平。盡管價(jià)格表面平穩(wěn)，但產(chǎn)業(yè)鏈矛盾持續(xù)深化：

??主產(chǎn)區(qū)限產(chǎn)加碼??：內(nèi)蒙古烏蘭察布市因能耗雙控政策延續(xù)，鉻鐵企業(yè)產(chǎn)能利用率仍被限制在60%以下，預(yù)計(jì)4月內(nèi)蒙鉻鐵產(chǎn)量縮減5萬(wàn)噸（占全國(guó)15%）。南非德班港罷工事件持續(xù)發(fā)酵，港口鉻礦到港量銳減40%，港口庫(kù)存已降至210萬(wàn)噸（同比減少28%），鉻礦期貨報(bào)價(jià)突破300美元/噸，推動(dòng)冶煉成本攀升至7800元/50基噸。

??庫(kù)存低位支撐挺價(jià)??：全國(guó)鉻鐵社會(huì)庫(kù)存僅18.3萬(wàn)噸，可用天數(shù)不足12天，貿(mào)易商捂貨惜售現(xiàn)象普遍，現(xiàn)貨流通資源緊張。

??二、需求端分化：不銹鋼承壓與新能源高增的博弈??

??1. 不銹鋼需求邊際轉(zhuǎn)弱??：

受美國(guó)加征25%鋼材關(guān)稅影響，國(guó)內(nèi)不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格普遍下跌，304冷軋現(xiàn)貨均價(jià)單日下調(diào)200-300元/噸，終端出口訂單萎縮導(dǎo)致鋼廠對(duì)鉻鐵采購(gòu)趨于謹(jǐn)慎。然而，3月不銹鋼粗鋼產(chǎn)量仍達(dá)358萬(wàn)噸（環(huán)比+8%），剛性需求支撐鉻鐵基本面。

??2. 新能源賽道逆勢(shì)擴(kuò)張??：

??氫能儲(chǔ)罐合金??：高壓儲(chǔ)氫瓶鉻基合金滲透率提升至35%，單罐鉻用量增加1.2公斤，2025年全球需求預(yù)計(jì)突破2.5萬(wàn)噸。

??光伏鍍膜材料??：TOPCon電池高純鉻靶材需求激增，隆基、通威等企業(yè)4N級(jí)鉻粉采購(gòu)量同比增90%，新能源領(lǐng)域?qū)︺t消費(fèi)貢獻(xiàn)率已升至18%

??三、資本與政策共振：產(chǎn)業(yè)鏈格局加速重構(gòu)??

??龍頭企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整??：西藏礦業(yè)（000762）羅布莎礦區(qū)智能化改造完成，產(chǎn)能提升至20萬(wàn)噸/年，股價(jià)單周累計(jì)上漲12%；振華股份（603067）投資12億元建設(shè)5萬(wàn)噸電解鉻項(xiàng)目，瞄準(zhǔn)航空航天高端市場(chǎng)。

??海外資源爭(zhēng)奪白熱化??：全球最大鉻生產(chǎn)商嘉能可暫停南非鉻礦現(xiàn)貨銷(xiāo)售，轉(zhuǎn)向簽訂三年期長(zhǎng)協(xié)（溢價(jià)15%），加劇全球供應(yīng)緊張預(yù)期。

??政策驅(qū)動(dòng)行業(yè)集中度提升??：新疆沈宏集團(tuán)破產(chǎn)重整落地，國(guó)內(nèi)鉻鹽產(chǎn)能進(jìn)一步向振華股份、四川銀河化學(xué)集中，環(huán)保政策高壓下中小產(chǎn)能出清加速。

??四、未來(lái)一周展望：高位震蕩中孕育突破動(dòng)能??

??核心驅(qū)動(dòng)邏輯??：

??供應(yīng)硬約束??：內(nèi)蒙限產(chǎn)政策延續(xù)至4月15日，南非罷工尚無(wú)緩和跡象，4月鉻鐵缺口或擴(kuò)大至8萬(wàn)噸。

??成本傳導(dǎo)壓力??：鉻礦期貨報(bào)價(jià)站穩(wěn)300美元/噸，內(nèi)蒙冶煉即期成本突破8000元/50基噸，工廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。

??資本博弈加劇??：期貨市場(chǎng)多頭持倉(cāng)占比升至68%，逼倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)，投機(jī)資金或推動(dòng)價(jià)格脈沖式上漲。

??風(fēng)險(xiǎn)提示??：

不銹鋼終端出口持續(xù)疲軟（如家電、機(jī)械訂單下滑）、海外鉻礦供應(yīng)恢復(fù)超預(yù)期可能導(dǎo)致價(jià)格回調(diào)。

??價(jià)格預(yù)判??：

短期或測(cè)試68000元/噸壓力位，高碳鉻鐵零售價(jià)目標(biāo)區(qū)間8200-8500元/50基噸，建議密切關(guān)注南非物流動(dòng)態(tài)及不銹鋼去庫(kù)節(jié)奏。

【文中數(shù)據(jù)來(lái)源網(wǎng)絡(luò)，觀點(diǎn)僅供參考，不做投資依據(jù)！】