一、價格異動：電解錳市場迎來久違反彈??

2025年4月7日，長江現(xiàn)貨1#電解錳均價報15000元/噸，較前一交易日上漲100元。此次反彈打破了此前連續(xù)數(shù)月的低迷行情，主要受以下因素驅(qū)動：

??原料端供應趨緊??：天津港錳礦庫存持續(xù)處于低位（3月中旬總庫存約300萬噸），疊加南非、加蓬等主產(chǎn)國發(fā)運受阻，進口錳礦量同比下滑6.53%，推升錳礦成本。

??行業(yè)虧損倒逼減產(chǎn)??：南方大區(qū)錳硅生產(chǎn)成本達6734元/噸，而現(xiàn)貨價格虧損超700元/噸，北方內(nèi)蒙古地區(qū)虧損亦超150元/噸，企業(yè)被動限產(chǎn)加劇供應收縮。

??新能源需求預期提振??：盡管三元前驅(qū)體短期需求未達預期，但磷酸錳鐵鋰、富鋰錳基等新型電池材料技術(shù)突破，為電解錳長期需求打開增長空間。

??二、行業(yè)動態(tài)：技術(shù)革新與資源博弈并行??

??清潔生產(chǎn)與技術(shù)創(chuàng)新??：

寧夏天元錳業(yè)通過高品位錳礦兩段浸取技術(shù)，將噸錳電耗降至6000度以下，錳資源利用率提升至90%，并實現(xiàn)廢水“零排放”。

錳硅合金領(lǐng)域推廣密閉式礦熱爐及余熱發(fā)電技術(shù)，降低能耗的同時減少污染。

??全球資源爭奪白熱化??：

國內(nèi)企業(yè)加速海外布局，如南方錳業(yè)在加蓬、寧夏天元在加納的礦山開發(fā)，緩解國內(nèi)貧錳資源依賴。

??政策與市場雙驅(qū)動??：

政府通過稅收優(yōu)惠支持環(huán)保技改，同時新能源產(chǎn)業(yè)規(guī)劃明確錳基材料在鋰電池中的核心地位，拉動高端錳產(chǎn)品需求。

??三、供需矛盾：庫存低位與需求分化并存??

??供應端壓力凸顯??：

港口錳礦庫存同比減少28.36萬噸，加蓬、巴西等主產(chǎn)地發(fā)運受天氣（如熱帶氣旋“梅根”）影響，短期供應缺口難補。

??需求端結(jié)構(gòu)性分化??：

??傳統(tǒng)領(lǐng)域承壓??：粗鋼產(chǎn)量同比下滑1.1%，鋼廠對錳硅合金壓價意愿仍存，但沿海鋼鐵基地高端化轉(zhuǎn)型或提升高純錳需求。

??新能源領(lǐng)域蓄勢??：高純硫酸錳雖因三元前驅(qū)體產(chǎn)量下滑短期遇冷，但鈉離子電池及磷酸錳鐵鋰技術(shù)突破有望重塑需求格局。

??四、后市展望：成本支撐與需求復蘇博弈??

??短期看成本驅(qū)動??：錳礦庫存低位疊加進口不確定性，原料價格或維持高位，電解錳成本支撐較強，但需警惕鋼廠限產(chǎn)政策對需求的壓制。

??中長期看技術(shù)迭代??：錳基電池材料（如磷酸錳鐵鋰）商業(yè)化加速，預計2025-2030年高純硫酸錳需求年復合增長率或超15%。

??風險提示??：海外錳礦供應恢復超預期、新能源技術(shù)替代不及預期、環(huán)保政策加碼導致生產(chǎn)成本攀升。

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