一、價格動態(tài)：鏑市分化加劇，氧化鏑單日漲1萬元

據(jù)長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)，4月3日長江綜合金屬鏑均價為210.5萬元/噸，與上一交易日持平；而氧化鏑均價上漲1萬元至167.5萬元/噸，漲幅0.6%。這一分化行情反映了中重稀土市場供需矛盾的階段性轉(zhuǎn)移——金屬鏑終端采購謹慎，氧化鏑則因短期供應(yīng)擾動溢價上行。

?二、核心驅(qū)動因素：緬甸地震余波+國家收儲預(yù)期升溫

?緬甸供應(yīng)鏈風險升級：

緬甸3月28日強震后，其北部克欽邦稀土礦區(qū)（中重稀土核心產(chǎn)區(qū)）運輸通道受損，礦區(qū)復(fù)產(chǎn)進度延遲。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年中國從緬甸進口的氧化鏑占比達45%，短期物流受阻或加劇國內(nèi)鏑庫存壓力。

?國家收儲預(yù)期提振市場：

4月2日，工信部召開稀土行業(yè)座談會，提出“強化戰(zhàn)略性資源安全保障”，市場解讀為中重稀土收儲計劃或加速落地。2024年國家稀土收儲總量中，氧化鏑占比達32%，政策托底預(yù)期支撐貿(mào)易商挺價心態(tài)。

?高端需求剛性增長：

?新能源汽車：鏑鐵合金（鏑占比15%-25%）是永磁電機耐高溫性能提升的核心材料，2025年一季度全球新能源車產(chǎn)量同比增長21%，拉動鏑需求增長；

?機器人產(chǎn)業(yè)：特斯拉Optimus二代電機磁材鏑添加量提升至3.5%，單臺機器人鏑用量較一代增長40%。

?三、供需格局：低庫存與高成本共振

?供應(yīng)端緊平衡：

國內(nèi)中重稀土開采配額受限（2025年第一批配額同比僅增3.2%），南方稀土集團等主力企業(yè)氧化鏑庫存降至1.2萬噸（近三年低位）；

緬甸礦進口量下滑（3月進口環(huán)比減少18%），且澳大利亞Lynas等海外供應(yīng)商優(yōu)先保障鐠釹產(chǎn)能，鏑副產(chǎn)品供應(yīng)收縮。

?成本端剛性支撐：

南方離子型稀土礦（氧化鏑原料）分離成本已突破155萬元/噸，環(huán)保技改投入增加（單噸治污成本上漲12%），礦企讓利空間有限。

?四、未來一周價格預(yù)測：氧化鏑或突破170萬元關(guān)口

短期邏輯：

?利多因素：緬甸礦進口恢復(fù)慢于預(yù)期、國家收儲政策窗口期臨近、新能源企業(yè)備貨需求釋放；

?利空因素：金屬鏑終端磁材企業(yè)成本傳導(dǎo)受阻（部分企業(yè)削減鏑添加比例）、投機資金獲利了結(jié)壓力。

預(yù)測結(jié)論：

氧化鏑價格有望延續(xù)漲勢，未來一周或試探170萬元/噸阻力位；金屬鏑受制于下游接受度，價格大概率維持210-212萬元/噸區(qū)間震蕩。

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