2025年6月19日，商務(wù)部新聞發(fā)言人何亞東在例行發(fā)布會(huì)上重申中國將??“依法依規(guī)加快稀土出口許可審查”??，并強(qiáng)調(diào)已批準(zhǔn)一定數(shù)量的合規(guī)申請。這一表態(tài)標(biāo)志著中國稀土出口政策從??“剛性管控”??向??“精準(zhǔn)調(diào)控”??的轉(zhuǎn)變：
??戰(zhàn)略目標(biāo)調(diào)整??：在保障國家安全（如中重稀土軍民兩用屬性）的同時(shí)，回應(yīng)國際社會(huì)對民用領(lǐng)域（新能源汽車、機(jī)器人等）的需求關(guān)切；
??審批效率提升??：通過建立“綠色通道”優(yōu)化流程（如對歐盟合規(guī)申請加速審批），縮短企業(yè)出口周期至30-45天，較此前壓縮50%；
??國際規(guī)則接軌??：強(qiáng)調(diào)出口管制符合國際慣例，并主動(dòng)對接CPTPP等高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則，推動(dòng)制度型開放。
??政策意圖解析??：中國正通過??“供給端彈性釋放+需求端動(dòng)態(tài)匹配”??，重塑全球稀土定價(jià)權(quán)。例如，對特斯拉等民用車企發(fā)放臨時(shí)出口許可，而對軍工相關(guān)企業(yè)維持嚴(yán)格限制，既緩解海外供應(yīng)鏈焦慮，又避免戰(zhàn)略資源流失。
一、行情沖擊：短期預(yù)期博弈與長期價(jià)值重估的交織??
短期市場情緒分化??：
??利多因素??：出口審批加速可能推動(dòng)國內(nèi)外價(jià)差收斂（當(dāng)前歐洲氧化鏑價(jià)格較國內(nèi)溢價(jià)20%），刺激海外補(bǔ)庫需求，帶動(dòng)國內(nèi)價(jià)格修復(fù)。
??利空壓制??：市場擔(dān)憂合規(guī)申請集中獲批導(dǎo)致短期供應(yīng)增量釋放，疊加磁材企業(yè)庫存高企（平均庫存周期達(dá)45天），可能壓制現(xiàn)貨價(jià)格。
中長期邏輯強(qiáng)化??：
??需求剛性增長??：人形機(jī)器人（單機(jī)釹鐵硼用量3.2公斤）、低空經(jīng)濟(jì)（eVTOL磁材需求年增50%）等新興領(lǐng)域打開增量市場，預(yù)計(jì)2025年全球高性能釹鐵硼需求突破13萬噸；
??供給集中度提升??：中國稀土開采指標(biāo)增速放緩（2025年同比+8%）、中小礦企退出加速，頭部企業(yè)（如北方稀土、中國稀土）市占率提升至75%，強(qiáng)化議價(jià)能力。
二、資本暗戰(zhàn)：資金流向揭示的多空博弈??
6月20日，A股稀土永磁板塊逆勢上漲0.85%，主力資金凈流入2.09億元，京運(yùn)通等個(gè)股漲停。但現(xiàn)貨市場卻現(xiàn)分化：
??期貨市場空單激增??：上海期貨交易所稀土期貨空頭持倉量單日增加7.2%，反映機(jī)構(gòu)對短期價(jià)格回調(diào)的押注；
??產(chǎn)業(yè)鏈上下游博弈??：磁材企業(yè)（如金力永磁）因擔(dān)憂出口放量導(dǎo)致成本上行，股價(jià)漲幅滯后于資源端企業(yè)。
??資本邏輯解讀??：投資者正圍繞??“政策紅利兌現(xiàn)速度”??與??“實(shí)際供需缺口”??展開博弈。若審批量超預(yù)期（如月度出口量突破3000噸），可能觸發(fā)價(jià)格階段性回調(diào)；反之，若海外補(bǔ)庫需求爆發(fā)（如歐洲車企訂單增長30%），將加速價(jià)格上行。
三、全球變局：從“資源爭奪”到“規(guī)則競合”??
中國稀土新政正在改寫全球產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)則：
??倒逼技術(shù)解耦??：美國加速研發(fā)無稀土永磁體（MagNex），但量產(chǎn)推遲至2027年，中國則通過鈰磁體技術(shù)反制，維持代差優(yōu)勢；
??重構(gòu)貿(mào)易伙伴關(guān)系??：中國與中亞簽署綠色礦產(chǎn)合作協(xié)議，擴(kuò)大稀土進(jìn)口多元化（如哈薩克斯坦輕稀土儲(chǔ)備），降低對緬甸礦依賴（當(dāng)前占比35%）；
??爭奪標(biāo)準(zhǔn)制定權(quán)??：中國推動(dòng)稀土追溯系統(tǒng)國際互認(rèn)，削弱西方“長臂管轄”基礎(chǔ)，并為參與全球供應(yīng)鏈規(guī)則制定積累籌碼。
四、風(fēng)險(xiǎn)警示：政策窗口期的三大不確定性??
??地緣沖突升級??：緬甸克欽邦沖突復(fù)發(fā)概率達(dá)40%，若稀土礦運(yùn)輸中斷，離子礦價(jià)格或再漲15%；
??技術(shù)替代加速??：日本研發(fā)出鐵氧體磁材（性能達(dá)釹鐵硼80%），若成本下降30%，可能沖擊中重稀土需求；
??政策執(zhí)行偏差??：地方審批尺度不一可能導(dǎo)致“合規(guī)性灰色地帶”，引發(fā)市場投機(jī)行為。
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