近日，西部礦業(yè)（601168.SH）發(fā)布公告稱，其控股子公司西藏玉龍銅業(yè)股份有限公司的玉龍銅礦三期工程項目正式獲得西藏自治區(qū)發(fā)展和改革委員會核準批復。該項目總投資47.93億元，全部由企業(yè)自籌，標志著國內第二大單體銅礦的產能將從1989萬噸/年提升至3000萬噸/年，增幅超50%，進一步鞏固公司在有色金屬礦產領域的領先地位。
根據(jù)規(guī)劃，玉龍銅礦三期工程將新建1100萬噸/年選礦廠，并將濕法冶煉規(guī)模從30萬噸/年擴大至100萬噸/年，實現(xiàn)采選冶一體化升級。項目建成后，銅金屬年產量預計達到18-20萬噸，較2024年的15.9萬噸增長13%-26%。截至2024年末，玉龍銅礦保有礦石資源量8.3億噸，銅平均品位0.6%，其高品位資源與低成本運營（單位現(xiàn)金成本1.2萬元/噸）成為西部礦業(yè)核心利潤來源，2024年貢獻超60%的利潤增量。
此次擴產將顯著提升公司盈利能力。以2024年銅價均值9.7%漲幅測算，項目達產后預計每年新增凈利潤約4.6億元，疊加遠期銅價突破10000美元/噸的行業(yè)預期，業(yè)績彈性空間進一步打開。此外，玉龍銅礦服務年限延長至23年，為西部礦業(yè)中長期資源保障奠定基礎。目前，公司銅資源量達581萬噸，擴產完成后遠期產能有望突破25萬噸/年，躋身全球銅礦生產商前列。
值得關注的是，項目仍需完成環(huán)評等后續(xù)審批，且礦區(qū)地處青藏高原東緣，面臨高海拔、生態(tài)敏感等自然挑戰(zhàn)，可能影響建設進度。但西部礦業(yè)憑借在西藏的長期運營經驗及國資控股背景（持股31.33%），有望加速推進項目落地。
行業(yè)分析指出，全球銅礦供應趨緊、新能源及低空經濟催生銅需求增長，疊加國內資源安全保障政策紅利，西部礦業(yè)依托玉龍銅礦的規(guī)模優(yōu)勢與技術壁壘，或將在新一輪產業(yè)周期中占據(jù)先機。截至2025年一季度，公司已實現(xiàn)營收165.42億元、凈利潤8.08億元，擴產動能釋放后業(yè)績增長確定性增強。
