7月10日,長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鎂均價(jià)報(bào)收17800元/噸,與上一交易日持平。在經(jīng)歷前期波動(dòng)后,鎂市場(chǎng)進(jìn)入短暫平衡狀態(tài),背后折射出供需兩端、成本變動(dòng)及市場(chǎng)預(yù)期的復(fù)雜博弈。
一、價(jià)格企穩(wěn)原因深度解析
1. 供需動(dòng)態(tài)平衡:供應(yīng)增長(zhǎng)與需求疲軟對(duì)沖
供應(yīng)端壓力緩解:
陜西府谷鎂廠庫(kù)存降至歷史低位,部分企業(yè)“低于17500元/噸不出貨”,挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。6月全國(guó)原鎂產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)6.63%,主因新疆企業(yè)復(fù)產(chǎn)及原材料價(jià)格低位。7月主產(chǎn)區(qū)四家企業(yè)計(jì)劃復(fù)產(chǎn),但增量被下游疲軟需求部分抵消。
需求端增長(zhǎng)乏力:
傳統(tǒng)領(lǐng)域(汽車(chē)、3C產(chǎn)品)需求低迷,新興領(lǐng)域(鎂基儲(chǔ)氫、eVTOL)需求尚未規(guī)?;W盟碳關(guān)稅導(dǎo)致5月鎂出口訂單環(huán)比下降15%,東南亞市場(chǎng)雖承接部分訂單,但碳成本增加1200元/噸,抑制出口積極性。
2. 成本支撐與利潤(rùn)擠壓并存
原料成本企穩(wěn):
硅鐵價(jià)格維持在5600-5700元/噸,蘭炭小料價(jià)格回升至630元/噸,推動(dòng)鎂冶煉完全成本降至16800元/噸附近。但當(dāng)前鎂價(jià)已逼近內(nèi)蒙古、新疆等地小型鎂廠成本線(xiàn)(約17300元/噸),部分企業(yè)噸鎂虧損超500元,倒逼行業(yè)洗牌。
技術(shù)降本效應(yīng):
青海鹽湖集團(tuán)新型提鎂技術(shù)將成本降至4000元/噸以下,較傳統(tǒng)工藝降低57%;安徽寶鎂“鹵水-氨-石灰聯(lián)合法”進(jìn)一步壓縮成本41%,加速高成本產(chǎn)能退出。
3. 政策與市場(chǎng)預(yù)期:環(huán)保壓力與新興應(yīng)用博弈
環(huán)保政策影響:
陜西環(huán)保限產(chǎn)政策執(zhí)行中,內(nèi)蒙古硅鐵產(chǎn)能復(fù)產(chǎn),噸鎂成本反降500元。歐盟CBAM碳關(guān)稅及國(guó)內(nèi)《鎂行業(yè)綠色發(fā)展》要求企業(yè)年投入300-500萬(wàn)元環(huán)保改造,但價(jià)格低迷使投資回收期超8年。
新興應(yīng)用曙光:
特斯拉Optimus人形機(jī)器人(單臺(tái)用鎂12kg)量產(chǎn)計(jì)劃啟動(dòng),小鵬匯天飛行汽車(chē)訂單激增,推動(dòng)高溫合金用鎂需求。但寧德時(shí)代全固態(tài)電池中試若通過(guò)車(chē)規(guī)測(cè)試(原定Q3公布),可能壓制鎂價(jià)反彈。
二、龍頭企業(yè)動(dòng)態(tài):技術(shù)升級(jí)與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型
1. 云海金屬:硅鐵項(xiàng)目布局與儲(chǔ)氫技術(shù)突破
擬投建年產(chǎn)30萬(wàn)噸高品質(zhì)硅鐵合金項(xiàng)目,采用8×40500kVA電爐,總投資17.39億元,旨在鎖定原料成本,提升鎂合金產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。
在鎂儲(chǔ)氫電池領(lǐng)域展開(kāi)研究,聯(lián)合重慶大學(xué)優(yōu)化固態(tài)儲(chǔ)氫材料,但未布局鎂二次電池領(lǐng)域。
2. 萬(wàn)豐奧威:鎂合金輕量化與eVTOL雙輪驅(qū)動(dòng)
鎂合金部件應(yīng)用于汽車(chē)動(dòng)力總成、儀表盤(pán)支架等,憑借仿真設(shè)計(jì)及大型一體化壓鑄技術(shù),開(kāi)拓國(guó)內(nèi)新能源主機(jī)廠市場(chǎng)。
低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,萬(wàn)豐鉆石飛機(jī)開(kāi)發(fā)固定翼純電動(dòng)飛機(jī),并購(gòu)Volocopter推進(jìn)eVTOL商業(yè)化,構(gòu)建“固定翼+無(wú)人機(jī)+垂直起降”出行矩陣。
三、后市展望:短期震蕩與長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型并行
1. 短期市場(chǎng):供需博弈主導(dǎo)價(jià)格波動(dòng)
供應(yīng)端:7月國(guó)內(nèi)原鎂產(chǎn)量或環(huán)比小幅上升,但陜西環(huán)保政策若擴(kuò)大停產(chǎn)范圍(如五臺(tái)白云石礦關(guān)停),可能推漲價(jià)格。
需求端:歐洲夏休傳統(tǒng)淡季(7-8月)可能削弱出口需求,但國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存僅維持15-20天,若耗盡可能引發(fā)恐慌補(bǔ)庫(kù)。
2. 長(zhǎng)期趨勢(shì):技術(shù)替代與綠色轉(zhuǎn)型重塑格局
技術(shù)替代風(fēng)險(xiǎn):寧德時(shí)代全固態(tài)電池若通過(guò)車(chē)規(guī)測(cè)試,可能壓制鎂價(jià);鎂基儲(chǔ)氫電池若實(shí)現(xiàn)規(guī)?;瘧?yīng)用,或開(kāi)辟新需求增長(zhǎng)點(diǎn)。
綠色生產(chǎn)壓力:行業(yè)集中度提升,頭部企業(yè)通過(guò)AI控制系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)“黑燈工廠”生產(chǎn),成本較傳統(tǒng)工藝降低18%,中小廠商面臨淘汰。
3. 投資策略:關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)
技術(shù)升級(jí)企業(yè):布局鎂儲(chǔ)氫、汽車(chē)輕量化領(lǐng)域的企業(yè)(如云海金屬、萬(wàn)豐奧威)可能受益。
成本優(yōu)勢(shì)企業(yè):擁有低成本資源(如鹽湖提鎂)或垂直整合能力的企業(yè),可抵御價(jià)格波動(dòng)。
【文中數(shù)據(jù)來(lái)源網(wǎng)絡(luò),觀點(diǎn)僅供參考,不做投資依據(jù)!】