在鉑族金屬的“貴族圈”里，釕（Ru）總被鉑、鈀的光芒掩蓋。但當(dāng)新能源革命與綠色技術(shù)浪潮席卷全球，這種“低調(diào)王者”的稀缺性與技術(shù)價(jià)值正被重新審視——從汽車尾氣催化劑的“減排功臣”，到芯片制造的“精密助手”，釕正以獨(dú)特的物理化學(xué)特性，在多個(gè)高增長(zhǎng)賽道中成為不可替代的“關(guān)鍵配角”。
一、釕的“硬核底色”：小眾但不可替代的貴金屬
釕是鉑族中最年輕的成員（1844年發(fā)現(xiàn)），密度12.45g/cm³，熔點(diǎn)2334℃（僅次鎢），兼具高耐腐蝕性、強(qiáng)催化活性與導(dǎo)電性。其最顯著特性是“表面活性”——常溫下即可吸附分解氧氣、氮?dú)獾葰怏w分子，這使其成為工業(yè)催化劑的“黃金搭檔”。
但釕的稀缺性更突出：全球已探明儲(chǔ)量?jī)H約5000噸（約為黃金的1/20），90%以上伴生于鉑礦，獨(dú)立礦床極少。2023年全球年產(chǎn)量?jī)H30噸，南非占70%、俄羅斯占20%，兩國(guó)壟斷90%供應(yīng)，供需格局高度集中。
二、熱門(mén)應(yīng)用：從“工業(yè)剛需”到“新興技術(shù)引擎”
環(huán)保催化劑?：全球70%釕用于汽車尾氣三元催化器，在汽油車中與鉑、鈀協(xié)同，將有害氣體轉(zhuǎn)化率提升至95%以上。隨著“國(guó)六b”“歐七”等嚴(yán)苛排放標(biāo)準(zhǔn)落地，單車用量增加15%-20%。更關(guān)鍵的是，氫燃料電池汽車的質(zhì)子交換膜（PEM）中，釕基催化劑（如Ir-Ru合金）正替代鉑——氧還原活性相當(dāng)，但成本僅為鉑的1/5，已被豐田Mirai、現(xiàn)代NEXO等車型采用。
電子工業(yè)?：半導(dǎo)體制造中，釕是唯一與銅兼容的阻擋層金屬——高熔點(diǎn)（2334℃）與低電阻率（7.1μΩ·cm），能防止銅原子擴(kuò)散至硅芯片，保障電路穩(wěn)定性。臺(tái)積電3nm制程已批量使用釕作為銅互連屏障，英特爾、三星加速布局。此外，釕基薄膜電阻（如RuO?）因溫度系數(shù)趨近零，被用于高端傳感器，單價(jià)高達(dá)數(shù)千元，是芯片領(lǐng)域的“高附加值配角”。
化工與醫(yī)療?：化工領(lǐng)域，釕基催化劑（如Ru/Al?O?）主導(dǎo)氨合成（哈伯法）升級(jí)，較傳統(tǒng)鐵基催化劑反應(yīng)溫度降低100℃、能耗減少30%，被巴斯夫、中石化大規(guī)模應(yīng)用。醫(yī)療領(lǐng)域，釕配合物（如KP1019）因能選擇性破壞癌細(xì)胞DNA，成為新一代抗癌藥研發(fā)熱點(diǎn)，德國(guó)默克、美國(guó)輝瑞已進(jìn)入Ⅱ期臨床試驗(yàn)。
三、供需現(xiàn)狀：緊平衡下的“稀缺性溢價(jià)”
供應(yīng)端?：俄羅斯受地緣沖突影響，出口量同比減少。全球主要生產(chǎn)商（英美鉑業(yè)、諾鎳）庫(kù)存降至歷史低位，短期難有增量。
?需求端?：新能源（氫燃料、電動(dòng)汽車）、半導(dǎo)體（先進(jìn)制程）、環(huán)保（嚴(yán)苛排放）三大領(lǐng)域需求年增速。
結(jié)語(yǔ)：被低估的“綠色金屬”，等待價(jià)值重估
釕的故事，是小眾金屬與大時(shí)代需求的碰撞。當(dāng)全球加速向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，當(dāng)半導(dǎo)體與新能源技術(shù)突破進(jìn)入“深水區(qū)”，這種曾被忽視的鉑族金屬，正從“工業(yè)配角”蛻變?yōu)?ldquo;稀缺性戰(zhàn)略資源”。對(duì)于投資者而言，理解釕的“技術(shù)剛需”與“供應(yīng)剛性”，或許能抓住下一輪貴金屬投資的“隱形風(fēng)口”。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點(diǎn)基于公開(kāi)信息及市場(chǎng)推導(dǎo)，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)