長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年6月13日，長(zhǎng)江綜合釩鐵均價(jià)跌至82500元/噸，較上一交易日下跌1000元，延續(xù)了近期弱勢(shì)下行態(tài)勢(shì)。在下游鋼鐵需求疲軟、釩氮合金替代效應(yīng)加劇的背景下，釩鐵市場(chǎng)正經(jīng)歷新一輪價(jià)值重估。
供應(yīng)端：產(chǎn)量回升難掩需求頹勢(shì)，庫(kù)存壓力悄然攀升
國(guó)內(nèi)釩鐵產(chǎn)量環(huán)比回升成為壓制價(jià)格的主因。據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，6月以來(lái)，隨著攀鋼、河鋼承鋼等龍頭企業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)釩鐵產(chǎn)量環(huán)比增加5.2%。然而，這種供應(yīng)增長(zhǎng)并未帶來(lái)預(yù)期中的市場(chǎng)回暖，反而因需求不振導(dǎo)致庫(kù)存積壓。截至6月中旬，國(guó)內(nèi)釩鐵庫(kù)存已攀升至1.2萬(wàn)噸，較上月增長(zhǎng)8%。
出口端同樣承壓。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，4月國(guó)內(nèi)釩鐵出口量環(huán)比下降6.82%，至537.202噸，顯示國(guó)際市場(chǎng)需求出現(xiàn)松動(dòng)。更值得警惕的是，印度釩鐵價(jià)格周度下跌110美元/噸，至12486美元/噸，進(jìn)一步加劇了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的悲觀情緒。
需求端：鋼鐵行業(yè)疲軟，釩氮合金替代效應(yīng)凸顯
下游市場(chǎng)的疲軟是價(jià)格下跌的核心推手。作為釩鐵最大的消費(fèi)領(lǐng)域，鋼鐵行業(yè)正面臨需求收縮壓力。Mysteel數(shù)據(jù)顯示，6月建筑鋼材計(jì)劃采購(gòu)量環(huán)比增長(zhǎng)2.1%，但實(shí)際消費(fèi)量預(yù)期或因季節(jié)性因素回落。鋼廠采購(gòu)積極性普遍不高，導(dǎo)致釩鐵需求增長(zhǎng)乏力。
更嚴(yán)峻的是，釩氮合金對(duì)釩鐵的替代效應(yīng)加速顯現(xiàn)。由于釩氮合金在經(jīng)濟(jì)性、強(qiáng)化效果方面更具優(yōu)勢(shì)，其市場(chǎng)份額已擴(kuò)至70%。攀鋼釩鈦?zhàn)钚露▋r(jià)顯示，釩氮合金價(jià)格較釩鐵溢價(jià)超30%，進(jìn)一步擠壓了釩鐵需求空間。
成本端：原料價(jià)格松動(dòng)，利潤(rùn)空間承壓
原料成本下降為釩鐵價(jià)格下跌提供了空間。五氧化二釩價(jià)格周度下跌500元/噸，至72500元/噸，較上月高點(diǎn)回落7%。然而，成本下降并未轉(zhuǎn)化為企業(yè)利潤(rùn)，反而因價(jià)格戰(zhàn)加劇導(dǎo)致行業(yè)盈利惡化。數(shù)據(jù)顯示，釩鐵即期生產(chǎn)成本約8萬(wàn)元/噸，與現(xiàn)貨價(jià)格形成倒掛，中小企業(yè)面臨嚴(yán)峻生存考驗(yàn)。
政策端：綠證新政利好釩電池，但短期影響有限
國(guó)家發(fā)改委等部門發(fā)布的綠證新政，為釩電池儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)期利好。政策要求到2030年，鋼鐵、石化等重點(diǎn)行業(yè)綠色電力消費(fèi)比例不低于可再生能源消納權(quán)重平均水平，釩電池憑借其長(zhǎng)壽命、本質(zhì)安全特性，有望成為大規(guī)模儲(chǔ)能首選技術(shù)。然而，短期來(lái)看，政策紅利尚未傳導(dǎo)至釩鐵市場(chǎng)，需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型仍需時(shí)間。
價(jià)格展望：短期尋底進(jìn)行時(shí)，中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)浮現(xiàn)
技術(shù)面顯示，釩鐵期貨主力合約雖出現(xiàn)MACD底背離等短期反彈信號(hào)，但持倉(cāng)量持續(xù)萎縮，顯示資金參與度下降。結(jié)合基本面，預(yù)計(jì)短期價(jià)格將在8萬(wàn)-8.5萬(wàn)元/噸區(qū)間震蕩，中長(zhǎng)期需關(guān)注兩大變量：一是鋼鐵行業(yè)需求復(fù)蘇節(jié)奏，二是釩電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程對(duì)釩需求的拉動(dòng)效應(yīng)。
對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)而言，本輪寒冬既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇。頭部企業(yè)憑借資源優(yōu)勢(shì)和技術(shù)壁壘，有望在行業(yè)洗牌中進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額；而中小企業(yè)則需押注釩電池、航空航天等高端應(yīng)用領(lǐng)域，方能在存量市場(chǎng)中尋得生機(jī)。
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